Finance | 20.02.2008 10:26:02

ČS - koment pro 20.2. - realitní trh v USA

· Včera měly regionální měny tendenci mírně oslabovat, což však nelze připsat žádné konkrétní události, opět šlo spíše o technické obchodování. Ve včerejším restartu se objevil drobný překlep -uzavřeli jsme samozřejmě doporučení na prodej CZK vůči USD (ne nákup).

· HU:V regionu budou investoři na maďarském trhu pozorně sledovat mzdová data. Z hlediska měnové politiky je klíčové zejména to, jestli se i na začátku roku potvrdí trend zpomalování dynamiky v soukromé sféře. Trh od konce ledna výrazně otočil a v cenách momentálně zahrnuje zvýšení sazeb na únorovém zasedání (my pokud forint výrazně neoslabí, tenhle názor nesdílíme). Každopádně pokud by mzdy překvapily negativně, podpořilo by to medvědí náladu na dluhopisovém trhu. Dopad tohoto čísla však bude nanejvýš lokální, zbylé země zaměří pohled za oceán na americká data. Vývoj jejich měn bude úzce korelovat s vývojem rizikové averze ve světě.

· PL: Průmysl vzrostl v lednu o 10,8% meziročně, což je více než se čekalo a potvrdil tak, že polská ekonomika se navzdory obavám z globálního zpomalení nezmítá v problémech. Centrální bance toto číslo uvolňuje ruce ke zvýšení sazeb, které však očekáváme až v březnu. Někteří účastníci trhu začali spekulovat na možnost růstu sazeb už v únoru, což krátce podpořilo zlotý.

Svět

· Dolar včera driftoval na slabší úrovně. Sentiment na trhu je stále proměnlivý, znepokojivé zprávy o dalších odpisech bank přicházely z naopak Evropy.

· USA: Po prázdném kalendáři v první polovině týdne se dnes budou v Americe sledovat makro data. Trh by mohl nervózně reagovat zejména na případná špatná data z trhu s nemovitostmi. Inflace je momentálně odsunuta na druhou kolej, ani toto číslo však není bez potenciálu ovlivnit obchodování. Trh očekává zrychlení celkové inflace o desetinku, zejména kvůli potravinám a energiím (jádrová inflace má zůstat stabilní). Vyšší číslo by mohlo vyvolat obavy u některých nervózních investorů ze stagflace americké ekonomiky a vést k oslabení dluhopisů a dolaru. Naopak, překvapení směrem dolu by utvrdilo trhy v očekávání dalšího uvolnění měnové politiky. My očekáváme 50-bodové snížení amerických sazeb na březnovém zasedání.

· Ropa Ceny ropy se nacházejí pod tlakem na růst, americká ropa se dostala nad hranici 100 dolarů za barel. Zdrojem neklidu jsou obavy z výpadku dodávek kvůli sporu mezi Venezuelou a firmou Exxon Mobil, v důsledku kterého pohrozila Venezuela zastavením dodávek do USA. I když zatím tuto hrozbu nenaplnila, spekulanti ji využívají k tomu, aby tlačili ceny ropy nahoru.