TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (26.11.2007)

CZK/EUR

Týdenní komentář

Minulý týden nebyl pro českou korunu příliš úspěšný. Na začátku týdne se pohybovala v blízkosti úrovně 26,60 CZK/EUR. Ačkoliv byl kalendář událostí v ČR prázdný, domácí měna ztrácela až k 26,80 CZK/EUR. Ke ztrátám ji dohnal negativní sentiment v regionu. Guvernér ČNB Tůma prohlásil, že tempo posilování koruny, které jsme viděli v minulých dnech, je neudržitelné. Událostí tohoto týdne bylo zasedání ČNB. Na programu dne však nebyla měnová politika. Sledované byly komentáře centrálních bankéřů, které však nepřinesly nic, co bychom nečekali. Míra inflace se pro další rok očekává na 5 %, z toho plyne potřeba zvyšování úrokových sazeb během roku 2008.

Tento týden nás hned v pondělí čeká zasedání vlády a zasedání maďarské centrální banky. Klíčovou událostí tohoto týdne však bude čtvrteční zasedání ČNB. Bankéři budou rozhodovat o nastavení měnové politiky. Analytici se rozcházejí v názoru, zda se zvýší úrokové sazby, nebo zůstanou na stávající úrovni. Dle našeho názoru bude hlasování bankéřů velmi těsné.

Pro kurz domácí měny bude zejména ke konci týdne důležité, zda ČNB přistoupí k utažení měnové politiky, či nikoliv. Pokud by ke zvýšení sazeb došlo, může koruna krátkodobě posílit. Předpokládáme pohyb v pásmu 26,60 – 26,90 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Koruna je v poslední době ovlivněna negativním sentimentem v regionu. Ačkoliv americká měna výrazně ztrácí, měnám ve střední Evropě tento fakt nepomáhá v růstu tak, jako tomu bylo v předchozích dnech. Zatím nevidíme velký prostor pro výrazné posílení koruny. S koncem roku se tak pravděpodobně budeme nacházet na současných nebo slabších úrovních.
V příštím roce by se měl udržet posilující trend koruny a v ročním horizontu by se tak kurz mohl nacházet na úrovních kolem 26,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Týdenní komentář

Během předchozího týdne dolar prohloubil svá minima oproti euru, když se z úrovní kolem 1,465 USD/EUR dostal na 1,487 USD/EUR. Tento propad nastal v úterý během asijského obchodování, jelikož se trhy obávají snížení úrokových sazeb na dolaru. Oslabující americká měna na světových trzích pomohla koruně k posílení z úrovní 18,30 CZK/USD až pod hladinu 18,00 CZK/USD. Silnější úrovně si domácí měna udržela a pohybovala se s minimálními výkyvy.
Kurz dolaru nebyl výrazně ovlivněn makroekonomickými daty zveřejněnými v USA. Dočkali jsme zpráv z realitního trhu, kdy počet nově rozestavěných domů za říjen nečekaně vzrostl o 3 %. Tento pozitivní výsledek byl mírně korigován poklesem počtu vydaných stavebních povolení, kde byl zaznamenán pokles o 6,6 % (největší pokles za posledních 14 let). Další zprávy v podobě počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (pokles z 341 tis. na 330 tis.) a spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity (pokles z 80,9 b. na 76,1 b.) dopadly v souladu s očekáváním.

Tento týden se z USA dočkáme zveřejnění indexu spotřebitelské důvěry za listopad, dále předběžného výsledku HDP za 3. čtvrtletí 2007 a osobních příjmů za říjen. V eurozóně budou zveřejněna data v podobě indexu CPI (index spotřebitelských cen) za listopad, dále index podnikatelského klimatu za listopad a průzkum podnikatelské a spotřebitelské důvěry.

Předpokládáme, že se americká měna bude držet i nadále slabší v pásmu 17,95 – 18,25 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

V posledních dnech je americká měna pod tlakem díky hrozbě snižování úrokových sazeb na dolaru. Současný náhled na americkou měnu považujeme za negativní. Myslíme si, že by dolar mohl atakovat úroveň 1,500 USD/EUR ze současných 1,485. Domácí měna by se tak oproti dolaru pohybovala na hladině 17,80 CZK/USD (ze současných 18,00 CZK/USD).
CZK/SKK

Týdenní komentář

Minulý týden nebyly na Slovensku zveřejněny žádné zprávy. I přes tento fakt slovenská koruna zaznamenala asi největší ztráty z celého regionu. Z úrovní 33,15 SKK/EUR se dostala nad 33,50 SKK/EUR, což jsou její měsíční minima. Oproti české koruně to znamená pohyb z úrovní 0,806 CZK/SKK až na 0,798 CZK/SKK.
Guvernér NBS I. Šramko se vyjádřil k inflaci, která, dle jeho slov, má být v době posuzování přijetí eura pod referenční hodnotou. Mírný vzrůst inflace se očekává v době, kdy bude SKK zafixována na euro. Šramko tak odmítl argument, že by slovenská inflace výrazně vzrostla po přijetí eura.

Tento týden bude na Slovensku zveřejněna spotřebitelská a průmyslová důvěra, index PPI (ceny průmyslových výrobců).

Předpokládáme pohyb v pásmu 0,7950 – 0,8080 CZK/SKK (oproti euru 33,20 – 33,50 SKK/EUR).

Dlouhodobý výhled

Náš dlouhodobý výhled počítá s posilujícím trendem vůči euru jak u slovenské, tak u české koruny. U slovenské koruny podle nás nyní existuje větší prostor pro posílení, než u koruny české, díky nadále rychle rostoucí slovenské ekonomice a vyšším úrokovým sazbám. Díky tomu předpokládáme, že česká koruna bude mít v dalších měsících tendenci spíše ztrácet směrem k 0,8300 CZK/SKK.

KALENDÁŘ UDÁLOSTÍ PRO TENTO TÝDEN

Pondělí 26. 11. 2007

Maďarsko - zasedání centrální banky

Úterý 27. 10. 2007

USA – index spotřebitelské důvěry za listopad

Středa 28. 11. 2007

Slovensko - spotřebitelská a průmyslová výroba
Slovensko - PPI (ceny průmyslových výrobců

Čtvrtek 29. 11. 2007

ČR - zasedání ČNB - měnová politika na programu
USA - HDP za 3. čtvrtletí 2007 (předběžný)
Eurozóna – CPI - index spotřebitelských cen(předběžný odhad)
Eurozóna - index podnikatelského klimatu za listopad
Eurozóna - průzkum podnikatelské a spotřebitelské důvěry

Pátek 29. 11. 2007

USA - osobní příjmy za říjen

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.