ČS - koment k výsledkům Zentivy

Zentiva včera zveřejnila výsledky za 1-3Q 07 v souladu
s předešlým varováním o zisku, tedy jak provozní, tak i čistá
zisková marže byla ostře snížena díky první konsolidaci méně ziskové turecké dcery, další potřebě tvorby odpisů pohledávek v Rumunsku a pouze marginálnímu zlepšení v ČR. Společnost dále poskytla nový odhad organického růstu tržeb v roce 2007, meziročně na 0% a na 20% včetně Turecka. V Turecku jsou tržby odhadované o 10% nižší, než původně indikováno kvůli oslabující místní měně. Tržby v Rumunsku za celý rok 2007 se očekávají meziročně o 15% nižší. Zentiva zůstává optimistická ve výhledu na turecký trh ve střednědobém období a očekává průměrný růst 10-15%.

Co se týká tržeb, tak plánujeme začlenit především pomalejší  než očekávané tempo na českém, rumunském a polském trhu, stejně jako nižší příspěvek turecké dcery Zentivy. S ohledem na slabá data o ziskovosti společnosti ve 3Q a ponurý výhled na zbytek roku (a pravdpodobně také první poloviny roku 2008), máme v plánu udělat změnu našich odhadů nákladů a snížit hrubou marži a marži EBIT.

Vladimíra Urbánková