(Kurzy.cz)
ČS - špatná nálada má prameny v USA
-
Včerejší US data: objednávky dlouhodobé spotřeby bez volatilní dopravy nerostly, jak trh očekával (+0,6%), ale dokonce poklesly (-0,5%). K tomu se přidaly prodeje nových domů (oček. -2,7% a skutečnost -6,6%) - po problémech Bearn Stearns a riziku snížení ratingu derivátu odvozených od hypoték. To před dnešním zveřejněním HDP znejistělo růstové optimisty (trh očekává 3,2% pro 2Q07).
-
To vše mělo za následek zvýšení vnímané pravděpodobnosti negativního růstového scénáře v US a růst rizikové přirážky na všech typech aktiv (deriváty, akcie, měny a bondy) . US 10Y výnosy poklesly o 11 bodů a jsou již jen o 20bb vyšší než před květnovým/červnovým růstem (z 4,6% na peak 5,3, teď 4,8%). V případě 2Y jsou již dokonce 5bb před tímto růstem (z 4,6% na 5,1, nyní 4,55%). Trh přehodnotil očekávaní na Fed: z futures vyplývá, že trh zvýšil pravděpodobnost cutu na 4,75% do konce roku z 10% na 28%.
-
Myslím si, že tento vývoj bude méně příznivý pro carry trades financované z CZK, protože české makro nadále působí ve směru silnější koruny a ČNB je více citlivá na korunu než např. Japonská centrální banka na Jen. Díky tomu se bude CZK blížit ke své fundamentální úrovni: na konci roku čekáme 27,4 EUR/CZK. Silnější koruna opět uklidní jestřáby v centrální bance a do konce roku ČNB dodá už jen jeden hike.
David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz