AFT - koment k výsledkům Pegasu, zklamání na úrovni čistého zisku

Pegas Nonwovens dnes před otevřením trhu zveřejnil své konsolidované výsledky hospodaření za 1. čtvrtletí roku 2007. Výsledky Pegasu jsou na úrovni tržeb a EBITu v souladu s naším očekávaním, zklamání přinesla úroveň čistého zisku.

Tržby Pegasu vzrostly meziročně o 6,1% na 31,3 mil. EUR, což překonalo očekávání trhu (29,6 mil. EUR) a bylo nepatrně vyšší než naše očekávání (30,8 mil. EUR). Důvodem růstu byl nárůst prodejů na základě vyšší produkce Podíl výnosů z prodeje netkaných textilií určených k výrobě hygienických výrobků na celkových tržbách dosáhl 86,8% (-1,2 p.b. r/r). Výnosy z prodeje speciálních hygienických výrobků s vysokými maržemi nepatrně vzrostly na 6,13 mil EUR z 6,08 mil. EUR v 1Q 2006.

Provozní náklady bez odpisů a amortizace dosáhly 20,5 mil.EUR s meziročním růstem 7,6%. Upravená EBITDA (bez kursových zisků a zisků z přecenění swapu)  tak dosáhla 10,9 mil. EUR (+3,3% r/r) a byla jen mírně vyšší než náš odhad (10,7 mil. EUR). EBITDA marže dosáhla 34,7% (-0,9% p.b. r/r) a je tak plně v souladu s naším očekáváním (34,6%). EBIT dosáhl hodnoty 7,8 mil. EUR (+5,0% r/r) a překonal očekávání trhu( 7,4 mil.EUR) i naše očekávání (7,5 mil.EUR). EBIT marže poklesla o 0,2 p. p. r/r na 25%.

Finanční náklady Pegasu, které souvisí s obsluhou dluhu, činily 2,2 mil. EUR a meziročně poklesly o 44,5%, zejména díky splacení dluhu spojeného s úrokovými náklady.

Čistý zisk Pegasu v 1Q 2007 dosáhl 2,9 mil. EUR a zaznamenal tak výrazný propad o 54,5%. Tato hodnota je zklamáním oproti očekávání trhu (3,5 mil.EUR) i našenu očekávání (3,3 mil.EUR).  Čistý zisk negativně ovlivnilo zejména oslabení koruny vůči euru (koruna oslabila za 1Q07 o 1,8% vůči euru) a následný dopad na přecenění bilančních položek. Kurzové ztráty společnosti včetně zajištění dosáhly 2,8 mil. EUR, což je více než byl náš odhad (2,5 mil EUR), a čistý zisk je tak nižší, než bylo očekávání.

Akcie Pegasu na zveřejnění výsledků příliš nezareagovaly a momentálně (v 10:45 SEČ) se obchodují za 791 Kč (+0,13% d/d).

*) upraveny o kurzové rozdíly a  přecenění úrokového swapu

Zdroj: Pegas Nonwovens SA, Atlantik FT, Reuters

Jana Macháčková