Orco vydá obligace s warranty za 150 mil. EUR

Investiční banka Lehman Brothers dnes dle agentury Reuters oznámila, že má v úmyslu upsat obligace s warranty společnosti Orco Property Group až v hodnotě 150 mil. EUR (11,5% z celkového portfolia 1,3 mld. EUR ke konci roku 2006).

Bližší informace nejsou známy. Danou akci vnímáme aktuálně mírně negativně a to z těchto důvodů.

a) V případě, že by se jednalo o konvertibilní obligace znamenalo by to riziko rozředění akciového kapitálu.
b) Zvýšení zadlužení společnosti má dopad na snížení čisté hodnoty aktiv (NAV) jakožto nejvíce sledovaného ukazatele.

Nicméně je nutno dodat, že společnost uvedené prostředky s největší pravděpodobností využije k rozšíření svého realitního portfolia v rámci CEE. Proto z dlouhodobého hlediska, pokud společnost přijde s nějakou akvizicí by se situace změnila a rozšíření portfolia by naopak bylo vnímáno pozitivně s pozitivním vlivem na NAV společnosti.

Patrick Vyroubal