ČS - zoom - CZK a akcie II.

Dneska ještě krátce o CZK a akciích.

• Včera jsem mluvil o relativním růstu akcií v EU vs. US => když roste rychleji EU než US., posiluje koruna.

• Vysvětlením může být růst ekonomiky a páka na české exporty (čili efekt obchodní bilance), a/nebo vyšší investice a příliv FDI do CZ (FDI efekt). A dnes poslední efekt: portfoliové investice.

• První obrázek ukazuje vývoj EUR/CZK a akciový index PX. Bullish nálada na CZ akcie vede k přílivu portfoliových investic a k posílení koruny.

• A bullish nálada na CZ akcie je právě korelována s EU bullish náladou.Zoom numero duo: Podpoří ropa růst? A nebo ne?• S tím, jak začala klesat ceny ropy, ozvaly se hlasy, že to je supr, protože pokles výdajů na energie podpoří spotřební poptávku a celkový růst ekonomiky.

• A co když je to tak, že pokles cen ropy odráží očekávání o růstu ekonomiky.

• Druhý obrázek ukazuje vývoj ceny brent a světový růst HDP (zdroj IMF). Suma sumárum: já bych takový optimista nebyl.


David Navrátil

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny