USA - počet započatých domů poklesl meziročně o 20%

Počet zahájení staveb domů (08 2006, bez sezónních vlivů, v anualizovaném vyjádření)

Skutečnost: 1 665 000
Očekávání: 1 750 000 (Bloomberg,Reuters)
Předchozí: 1 772 000 (revize z 1 795 000)

Počet stavebních povolení (08 2006, bez sezónních vlivů, v anualizovaném vyjádření)

Skutečnost: 1 722 000
Očekávání: 1 743 000 (Bloomberg) resp 1 745 000 (Reuters)
Předchozí: 1 763 000

Rozbor: Počet zahájení staveb domů meziměsíčně klesl o 6,0% m/m po poklesu o 3,3% m/m v červenci, počet stavebních povolení v srpnu klesl o 2,3% m/m po poklesu o 5,7% m/m v červenci. Meziročně počet zahájení staveb domů v srpnu klesl o 19,8% a počet stavebních povolení o 21,9% y/y.

Hodnocení: Data nové rezidenční výstavby jsou opakovaně překvapivě hodně slabá. Vyšší úrokové sazby a zčásti i drahé energie vyvolaly pokles poptávky po nákupu domů. Ovšem ceny domů, hypoteční úrokové sazby jsou stále vysoko a nabídka volných domů je velká, poklesy segmenty rezidečního stavebnictví budou pokračovat. Ačkoliv jiné segmenty ekonomiky výraznější slabost nehlásí, právě propady v rezidenčním stavitelství jako projev zpoždění restriktivní monetární politiky zřejmě signalizují další zpomalení ekonomického růstu. Čekáme růst HDP letos 3,5% a příští rok 2,1%

Dopad na finanční trhy: Data výrobních cen jsou pro finanční trhy příznivá, data rezidenčníhop stavebnictví jsou dobrá pro akcie, smíšená pro akcie (oslabování ekonomického růstu sice omezuje nebezpečí inflace a vyšších úrokové míry, ale současně vyvolává obavy výraznějšího hospodářského oslabení). Dolar po datech oslabil k euru o 0,4%, ceny dluhopisů po výsledcích posílily, zejména ceny amerických státních dluhopisů ve srovnání s německými státními dluhopisy, ceny akcií vzrostly. Ztráty indexu německé burzy DAX po dopoledních výsledcích index ZEW sentimentu ekonomických očekávání za září se po výsledcích podařilo snížit

Dopad na výhled monetární politiky: Data jsou v souladu s naším očekáváním, že Fed již v tomto ekonomickém cyklu zvyšovat úrokové sazby nebude, čekáme jejich snížení ve druhém a třetím čtvrtletí příštího roku o 75bps.

Josef Kvarda


Související zprávy:
USA - realitní trh zařídí pokles USD sazeb na 4%