(Kurzy.cz)
ČS - zoom - dolarové sazby a inflace - Fed by mohl zvednout o 0,5%
P
řed dnešními údaji o vývoji amerického CPI se ještě jednou vrátím k tématu inflace v USA, tentokrát ve vazbě na sazby Fedu. Graf ukazuje historický vývoj sazeb Fedu, inflace a jádrové inflace. Na tomto grafu je podle mě nejzajímavější vztah mezi momentem kdy Fed ukončil cyklus zvyšování sazeb a momentem maxima růstu CPI, respektive jádrového CPI. Zřetelně je vidět zpoždění mezi momentem ukončení cyklu zvyšování sazeb a píkem inflačního cyklu. Přitom u jádrové inflace je toto zpoždění zřetelnější než u celkové. Toto zpoždění je dáno tím, že inflace je zpožděný ukazatel – zaostává za ekonomickým cyklem. Větší zpoždění jádrové inflace souvisí se sekundárními efekty, jež má v oblibě zejména ECB. Fed v minulosti vždy přestal zvyšovat sazby v okamžiku, kdy se na ekonomice začaly projevovat účinky předchozích zvýšení. Momentální situace by umožňovala Fedu udělat přestávku naznačenou jeho prezidentem B. Bernankem, protože příznaky oslabování růstu v USA jsou zřetelné. Komplikací není ani tak samotná inflace, ta by v důsledku poklesu růstu pod potenciál postupně ochabla, ale růst inflačních očekávání. Dá se říci, že trh momentálně upřednostňuje nejhorší možný scénář – stagflaci, tj. pomalejší růst ekonomiky a rychlejší růst cen. A ještě jedno pozorování z grafu: jak v cyklu z roku 1994 tak v cyklu z let 1999/2000 Fed ukončil zvyšování sazeb 50bp hikem. Jak už jsem napsal v pondělí, ani tentokrát tomu nemusí být jinak.Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři