(Kurzy.cz)
ČS - koment k maloobchodu - poptávková inflace se probouzí k životu
- Tržby maloobchodníkům vzrostly v březnu meziročně o 6,7%. S trhem jsem shodně odhadoval 5,5%.
- Z hlediska jednorázových vlivů sehrál svou roli o jeden pracovní den více, naopak velikonoční nákupy probíhaly především až v dubnu (na rozdíl od loňského roku).
- Co je důležitějšího než tyto sezónní hrátky: domácnosti mají apetit utrácet a čísla podporují můj odhad zrychlení spotřeby domácností v letošním roce ke 4% z loňských 2,6%. Podle mých odhadů se sice růst reálných mezd od loňského roku nebude příliš lišit (3,4%), ale snížení daní z příjmů podpoří podle simulací spotřebu o +1pb a i nadále roste chuť domácností zadlužovat se. A to nejen na bydlení, ale i na spotřebu - růst nových spotřebních úvěrů za 1Q dosáhl 65%.
- Spolu s vyšší spotřebou budou moci maloobchodníci přihazovat k cenám vyšší marže a poptávková inflace se bude probouzet k životu. A právě poptávková inflace je v hledáčku ČNB a bude tlačit na postupný růst sazeb. Na druhou stranu není kam spěchat: letos čekáme jen jedno zvýšení sazeb na 2,25% a dalších 50bb v příštím roce.
David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři