Cyrrus - ranní koment 5.5. - ČEZ, CME, Zentiva

Ranní komentář:

Včerejší obchodování na amerických trzích se neslo v pozitivním duchu a například Dow Jonesův index dosáhl nejvyšších hodnot od roku 2000. Hlavní příčiny tohoto vývoje lze hledat v dobrých firemních výsledcích a zprávách o poklesu cen ropy a silných makroekonomických údajích. V Asii se již tradičně dařilo firmám z komoditního sektoru, obzvláště těžařům mědi. Dnešní obchodování v Evropě bude pozitivně ovlivněno firemními výsledky (Sanofi-Aventis, Deutsche Boerse), naopak výrazný pokles cen ropy asi stáhne dolů akcie ropných společností.

ČEZ včera definitivně podepsal smlouvu o koupi elektrárny ve Varně. Konečná nasčítaná cena číní 346 miliónů eur a zahrnuje 206 miliónů za 100% podíl, 100 miliónů pak půjde na navýšení základního kapitálu a posledních 40 miliónů směřuje do obnovy energetických zdrojů v oblasti obnovitelných zdrojů a infrastruktury. Trh i přesto, že zpráva není překvapivá reagoval velmi optimisticky.

Prezident Václav Klaus podepsal novelu zákona o obchodování s povolenkami na emise skleníkových plynů, která zavádí pro podniky snižující emise tzv. emisní kredity. Vliv na obchodované akcie společnosti ČEZ však neočekáváme.

Včerejší výsledky CME za 1q 2006 na provozní bázi (EBITDA 32,9 mil. USD) jednoznačně překonaly odhady trhu, když slabý vývoj v ČR nahradila konsolidace 65,5% podílu v Ukrajinské dceři Ukrpromtorg a příznivý vývoj ve Slovinsku. Čistý výsledek sice vyšel pod očekávání trhu +6,5 mil .USD a skončil ve ztrátě 18,3 mil. USD, hlavním důvodem ale byly managementem neovlivnitelné ztráty z přepočtu USD/EUR a vyšší daňové náklady. Pro letošní rok management očekává nárůst tržeb o 40% na 564 mil. USD a zisk EBITDA 204 mil. USD, což odpovídá velmi solidní EBITDA marži 36% (v 1q 06 27%).

Zentiva dnes zveřejnila pozvánku na řádnou valnou hromadu, ta se bude konat 7.7.2006 od 11:00 v Amsterdamu. Schvalovat se bude již navržená dividenda 9,5 Kč na akcii (podle našeho očekávání), rozhodný den pro výplatu dividendy je navržen na 16. června 2006 a datum výplaty dividendy je navržen na 23. června 2006. Dále budou zajímavé body zmocnění představenstva k odkupu akcií a projednání plánu odměňování zaměstnanců formou opcí na akcie.

Dnes očekáváme: Záznam z jednání ČNB ze 27.dubna a kvartální inflační zpráva (10:00).