Atlantik FT - HOT 2.3. - ČTel, CME

PX50 1558 (+0,7 % d/d); objem 5234 mil. Kč (222 mil. USD).
Trh se včera zotavil po počátečním oslabení (ČEZ klesl na 815 Kč, KB na 3 360 Kč), zejména díky akciím ČTelu (+2,7 %), Zentivy (+1,3 %) a ČEZu (+1,2 %).

ČTel: Pozitivní zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Představenstvo a dozorčí rada Českého Telecomu včera schválily záměr integrovat Eurotel a ČTel do jedné společnosti, Telefónica O2 Czech Republic. Celkové synergie díky integraci ČTelu s Telefónicou a spojení Eurotelu a ČTelu by měly mít čistou současnou hodnotu (NPV) cca 625 - 700 mil. EUR (54 - 61 Kč na akcii). Měly by se projevovat ve výnosech a provozních nákladech po dobu několik let. Fúze rovněž umožní Telefónice mnohem snadnější výplatu dividend ze spojené společnosti – bude moci transparentně vyplácet velmi silné peněžní toky vytvářené operátorem pevných i mobilních linek.
Další zpráva: Český Telecom patří mezi „top ten“ vybraných společností preferovaných firmou Morgan Stanley díky atraktivnímu dividendovému výnosu. Akcie ČTelu včera posílily o +2,7 % na 542,5 Kč při velkém objemu obchodování 1,23 mld. Kč (52 mil. USD).

CME: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
CME dnes (kolem 15:00) oznámí konsolidované výsledky hospodaření za 4Q05 dle standardů US GAAP. Očekáváme, že čisté tržby výrazně vzrostly (+137 % r/r), zejména díky konsolidaci TV Nova. Předpokládáme nárůst marže EBITDA na 36 % (+0.5 p.b.). TV Nova je také hlavním důvodem, proč očekáváme výrazné zvýšení provozního zisku EBIT a čistého zisku. Očekáváme, že zejména američtí investoři by mohli být překvapení meziročním růstem (i když byl předem očekáván a znám), a mohli by pozitivně zareagovat.

US GAAP, kons. (mil. USD)	e4Q05	4Q04	r/r	Trh
Čisté tržby	154,235	65,000	137%	147,000
Stations EBITDA	55,520	23,072	141%	-
St. EBITDA marže	36%	35,5%	0,5 p.b.	-
EBIT	45,172	10,570	327%	38,760
Čistý zisk	27,768	12,796	117%	26,250
Zisk/akcii* (USD p.a.)	2,9	1,6	83%	2,8

*na základě rozdílného počtu akcií

AUTOR: Milan Vaníček