Akcie: Akcie během celého dne oslabovaly pod tlakem vybírání zisků u většiny...

Ranní zpráva Komerční banky

Datum : 17.8.2000

Komentář k trhům

       Akcie během celého dne oslabovaly pod tlakem vybírání zisků u většiny blue-chipů. Index PX 50 během dne ztratil až 0,7%. Nicméně, oznámení pozitivních údajů o CPI v USA krátce před uzavřením trhu, které potvrdily očekávání, že FED na svém zasedání 22. srpna již nepřitvrdí svojí měnovou politiku, úplně změnilo sentiment na trhu. Index PX 50 uzavřel mírným růstem o 0,05% na 563,9 bodu.

       Nejlépe se dařilo akciím Komerční banky a Českých radiokomunikací. Komerční banka posílila o 1,1% na Kč 876,6 a České radiokomunikace přidaly 0,6% na Kč 1771. Česká spořitelna mírně posílila o 0,1% na Kč 206,2 a Český Telecom uzavřel na stejné úrovni jako v úterý, tedy Kč 664. RIF oslabil o 1,3% na Kč 1420 poté co představenstvo fondu oznámilo, že navrhne pozastavení přeměny na otevřený podílový fond dokud nebude vyřešen problém s akciemi IPB. ČEZ oslabil o 0,2% na Kč 116,7 a Unipetrol ztratil 0,6% na Kč 66,1.

       Očekáváme, že dnes aktivita na trhu zůstane na úrovni letních měsíců. Jednotlivé objednávky tak mohou významně ovlivnit vývoj na trhu, pravděpodobně v reakci na vývoj na zahraničních trzích.

Zahraniční trhy

       Americké blue-chipy včera oslabovaly poté co maloobchodní řetězce ztrácely v očekávání ochlazení domácí poptávky. DJIA oslabil o 0,53% na 11008,39 bodu. Technologické tituly mírně posilovaly po oznámení relativně dobrých hospodářských výsledků. NASDAQ přidal o 0,25% na 3861,2 bodu. Oznámení údajů o CPI také nepřineslo očekávané oživení na trh, jelikož jejich interpretace úplně nepotvrdila očekávání ohledně dalšího vývoje sazeb v USA. Očekáváme, že další vývoj v Americe bude spíše opatrný až do dalšího zasedání FEDu v úterý 22. srpna.

       Německý DAX včera mírně posiloval, tažený ocelářskou a strojírenskou skupinou Krupp a Deutsche Bank. DAX přidal 0,11% na 7315,27 bodu. Akcie telekomunikačních titulů, Deutsche Telecom a Mobilcom, pokračovaly v poklesu, tak jak aukce licencí na UMTS dosahuje astronomických výšek. Technologický NEMAX oslabil o 0,19% na 5733,82 bodu. Dnes se očekává mírné posilování, opět bude sledován vývoj aukce na UMTS.

Komentář ke společnostem

       Český Telecom



       Podle posledního vydání PBJ, EBRD jedná o možnosti získání podílu v Českém Telecomu při jeho privatizaci. Podle nejmenovaného zdroje by se EBRD mohla připojit ke KPN, která již kontroluje 33,5% podíl ve společnosti a potřebuje pouze 17%, aby získala majoritu v Telecomu. Podle tohoto zdroje by se zbývající státní podíl mohl rozdělit mezi EBRD a zbytek prodat na trhu.



       RIF



       Představenstvo fondu navrhne pozastavení transformace fondu na otevřený podílový fond až do doby, než dojde k vyřešení problému s akciemi IPB. RIF drží významný podíl v IPB a jelikož Komise pro cenné papíry doporučila přecenit tyto akcie na nulovou hodnotu, RIF utrpěl ztrátu přibližně Kč 800m. Představenstvo navrhne vyplatit dividendy ve výši Kč 60-100 na akcii.

       První výsledky auditů, které by měly ocenit IPB je možné očekávat v 1Q01, což znamená významné zdržení v transformaci fondů. Toto zdržení bude mít za následek pokles očekávaného výnosu, odhadujeme, že 12 měsíční zdržení bude mít za následek pokles očekávaného výnosu na 6,1% p.a. ve srovnání s očekávaným výnosem 15,7% pokud by se fond otevíral za měsíc. Tento pokles bude částečně kompenzován výplatou dividendy, která při současných cenách poskytuje minimální hrubý výnos 4,2%. Ačkoliv nemůžeme vyloučit krátkodobou korekci akcií RIFu doporučujeme jeho akcie držet.



       Unipetrol



       Chemopetrol, petrochemický producent vlastnění Unipetrolem oynámil, že pololetní výsledky jsou v souladu s jeho celoročním plánem tržeb ve výši Kč 20mld a zisku Kč 935m. Společnost dále oznámila, že výsledky za druhé pololetí budou ovlivněny plánovanou odstávkou ethylenové jednotky spojené s její intenzifikací.

       Chemopetrol plánovanou odstávku oznámil již dříve a naše odhady ji plně odrážejí. Proto ponecháváme nákupní doporučení na Unipetrol s cenovým cílem Kč 90.

Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.