Společné evropské měně závěr minulého týdne opravdu vyšel; hlavní zásluhu na tom měl šéf
ECB J.C.Trichet a jeho "jestřábí" vyjádření. Zatímco na počátku listopadu, po zasedání
ECB, J.C.Trichet uvedl, že evropská
ekonomika je (zatím) imunní vůči rostoucím
cenám energií,
jádrová inflace se s
inflačním tlaky nepotýká. Po zhruba dvou týdnech přišel šéf
ECB téměř z opačným názorem, když na Evropském
bankovním kongresu uvedl: " After two years and a half of maintaining intervention rates
at a level historically exceptionally
low, I consider that the Governing Council is ready to take a decision to move interest rates and to moderately augment the present level of intervention rates in order to take into account the level of risks to price stability that have been identified. We would withdraw some of the accommodation, which is in the present monetary policy stance, whilst this policy would remain accommodative. This move would aim
at coping with the inflationary risks, as I said, to continue solidly anchoring inflationary expectations, which have been exceptionally
well-anchored since the setting up of the
euro, to maintain and to preserve confidence in monetary stability and therefore would contribute to sustain growth and job creation in the
euro area ." Současné vyjádření nelze brát na lehkou váhu: za poslední měsíc jsme se dočkali
dat potvrzujících vzestup evropské
ekonomiky (především
HDP za třetí čtvrtletí za jednotlivé země i celou
eurozónu,
PMI je nejvyšší za posledních 13 měsíců). Protože Trichet již může mít k dispozici první závěry, které přinese aktualizovaná čtvrtletní
prognóza, je pravděpodobnost
zvýšení úrokových sazeb 1.12. významná. Kurz
eura se v reakci na slova šéfa
ECB posunul na nejvyšší hodnotu za poslední týden, a to až k 1,1790
USD/EUR, když první ranní kotace se nacházely ještě pod 1,1700
USD/EUR. Nadcházející týden bude zkrácený, v podstatě se bude obchodovat pouze v jeho první polovině. Ve čtvrtek se totiž v
USA slaví Den díkůvzdání. Ekonomický kalendář tak bude tento týden spíše nezajímavý. Dnes bychom se z
USA měli dočkat vzestupu leading indikátoru. Evropská
data by měla potvrdit příznivé indikátory z minulého týdne:
zahraniční obchod eurozóny by měl potvrdit pozitivní
příspěvek čistých
exportů do
růstu, vzestup
německého Ifo indexu (zveřejňovaný v
pátek) pak zlepšující se situaci našeho západního souseda (připomeňme však zklamání listopadového
ZEW indexu; další neznámou je, jak podnikatelský
sentiment ovlivní koaliční smlouva, která počítá se zvyšováním
daní). Vzhledem k výše diskutovanému dnes bude zřejmě nejdůležitější projev šéfa
ECB v
Evropském parlamentu. Především
politikům se totiž úvahy o jakémkoliv
zvyšování úrokových sazeb nelíbí. Uvidíme, zda-
li bude absence
amerických hráčů na trhu a
data zveřejňovaná během tohoto týdne stačit k tomu, aby kurz
eura proti
dolaru opustil pásmo 1,1640 až 1,1800
USD/EUR.