BH Sec. Zentiva - úterní bilance

Úterý přineslo ve svém závěru vyjasnění nad obchody s akciemi Zentivy a nyní přichází pravděpodobně již období klidu.

Stručná úterní bilance by mohla znít následovně:

-          fondy Warburg Pincus prodaly v pondělí a úterý 28,06% akcií, když v pondělí prodaly 6.200.000 ks a v úterý 4.500.000 ks akcií,

-          finanční skupiny PPF a J&T koupily v této transakci 13% společnosti Zentiva, další akcionáři s více jak 5%-ty nejsou známi,

-          management společnosti se transakcí neúčastnil,

-          akcionářská struktura by měla v současné době vypadat následujcícím způsobem:

Tab: Vývoj akcionářské struktury s odhadem současného stavu:

Pozn.1:  *)  zdroj: Výsledky a zpráva za pololetí 2005, str.13.

Pozn.2:  **) zdroj: Výroční zpráva 2004, str.48; ve zprávě jsou množství akcií uvedena s přesností na 10.000, proto ta kulatá čísla v tabulce. Stejnou strukturu potvrdila společnost ve čtvrtletní zprávě (1Q 2005).

-          ceny akcií ve zmíněných transakcích byly 1040 Kč/akcii (pondělní obchod) a 1025 Kč/akcii (úterní obchod)

-          vypořádání pondělní transakce podle tiskové zprávy Zentivy proběhne 4.10.2005, tj. až po rozhodném dni pro mimořádnou valnou hromadu Zentivy (den konání VH 5.10.2005); podobný termín vypořádání mohou mít i ostatní obchody a lze předpokládat, že poměry na valné hromadě tedy transakce nezmění,

-          díky změně poměrů mezi jednotlivými akcionáři, by mohlo v budoucnu docházet k personálním změnám v orgánech společnosti, zatím je ovládají fondy Warburg Pincus,

-          Warburg Pincus se zavázal ke 120 dnům, po které nepřistoupí k žádnému dalšímu prodeji akcií; termín vychází do cca 20.1.2006; lze tedy očekávat určité zklidnění situace.

-          fundanmentální hodnota společnosti, ani akvizice rumrunského Sicomedu bvýše zmíněnými transakcemi nejsou dotčeny,

Petr Hlinomaz                                                                                                                                                                21.9.2005

BH Securities a.s.