Atlantik FT - HOT 22.7. - ČTel

PX50 1239 (-0,2 % d/d); objem 1331 mil. Kč (53,8 mil. USD).

ČTel: Neutrální/Pozitivní zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Český Telecom dnes v 11:30 zveřejní konsolidované výsledky hospodaření za 1. pololetí 2005 podle standardů IFRS. Očekáváme, že tržby klesly o 1,9 % y/y kvůli nadále slabým výsledkům pevných linek, které nebyly plně kompenzovány rostoucími tržbami z mobilních služeb. Zisk na úrovni EBITDA klesne, ale pouze kvůli výjimečně vysoké (49 %) marži dosažené v loňském roce. Očekáváme, že zisk před zdaněním stoupl, a to díky nižším odpisům a úrokům. Čistý zisk však mírně poklesne v důsledku výrazného meziročního zvýšení efektivní daňové sazby (v 1Q04 pouhých 12,6 %).
Reakce trhu na případné negativní překvapení bude omezena nabídkou Telefónicy na odkup za 456 Kč/akcii. Důležitější by byl výhled daný Telefónicou, ale očekáváme, že jej Telefónica sdělí později.

AUTOR: Jan Schiesser