Atlantik FT - HOT 4.3. - politika, ČTel, ČEZ, Zentiva

PX50 1205 (-0,5 % d/d); objem 4 596 mil. Kč (204 mil. USD).
Trh včera celkem odolal prodejnímu tlaku, ale pouze díky akciím Zentivy (+2,2 % d/d), ČTelu (+1,2 %) a Unipetrolu (+1,5 %). Naopak PMČR ztratil 4,3 %, ČEZ 3,0 % a KB 1,6 %. Očekáváme, že vybírání zisků bude pokračovat, zejména u ČEZu, KB a v menší míře u Unipetrolu, PMČR a možná Orca.

Politika: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Politická situace se včera mírně zklidnila poté, co se KDU-ČSL rozhodla dát ČSSD a premiéru Grossovi čas do sjezdu ČSSD na konci března, aby vyřešili premiérovy problémy. (KDU-ČSL však Grosse stále považuje za nevěrohodného a požaduje jeho odstoupení.) Výměnou za to ČSSD nevyžaduje okamžitou rezignaci tří ministrů KDU-ČSL. Podle našeho názoru se politická nejistota pouze prodloužila. Ekonomicky i politicky by byly výhodné předčasné volby.

ČTel: Neutrální/Negativní zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Konsorcium PPF/J&T/Tiscali odstoupilo z privatizace ČTelu. Důvod pro odstoupení neuvedlo. Prohlášení učinilo po uzávěrce trhu. V prvním kole PPF/J&T údajně podalo nejvyšší nabídku 71,3 mld. Kč (434 Kč/akcii). Za jediné vážné uchazeče považujeme Swisscom (preferovaný několika klíčovými ministry) a konsorcium Blackstone/CVC/Providence & France Telecom. Firmy Belgacom a Telefonica jsou limitovány nejasnou strategií a/nebo finančními omezeními.
Na druhou stranu dočasné uklidnění politické situace by mělo mít pozitivní dopad na cenu akcií ČTelu.

ČEZ: Pozitivní zpráva (Analytik: Roman Cenek)
Cena elektřiny ve středu na německé burze dosáhla historického maxima 104,6 EUR / 1 MWh. Pro srovnání, před měsícem standardní cena činila 32 EUR / 1 MWh. Důvody nárůstu zřejmě byly současné velmi nízké teploty a nedostatek elektřiny z větrných elektráren. ČEZ potvrdil, že na burze prodává za velmi dobrou cenu. Vliv počasí je však pouze krátkodobý a na celkové zisky společnosti bude mít relativně malý dopad, protože ČEZ vyváží zejména na základě dlouhodobých kontraktů.

Zentiva: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Zentiva včera dále posilovala a zavřela na novém historickém maximu 937 Kč (+2,2 % d/d) díky zájmu zejména zahraničních investorů. Pozitivní dopad měly dobré výsledky hospodaření za rok 2004 a nové doporučení vydané pro Zentivu, které stanovilo nejvyšší cenu jejích akcií ze všech doporučení na trhu.

AUTOR: Jan Schiesser