Koruna proti euru posiluje dokonce pod 30,10 CZK/EUR.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Česká koruna dnes pokračovala v trendu posledních dnů a opět si proti společné evropské měně polepšila. Tlaky na posílení byly nejmarkantnější během prvních hodin dnešní seance, kdy se kurz propadl ze zahajovacích 30,19 CZK/EUR až k 30,06 CZK/EUR. V odpoledních hodinách se kurz stabilizoval v úzkém pásmu mezi 30,07 až 30,10 CZK/EUR, když se na trhu aktivně objevovaly nákupní i prodejní příkazy, které se vzájemně párovaly. Česká koruna tak dnes opět posunula své 2,5leté maximum. Optimismus se i dnes držel v celém středoevropském regionu. Maďarský forint se posunul pod 246 HUF/EUR k 245,50 HUF/EUR. Slovenská koruna zůstává silná pod 38,60 SKK/EUR. Další prostor pro zhodnocení slovenské měny je omezený, 38,50 SKK/EUR centrální banka intervencemi bránila. Riziko další intervence je vysoké. NBS se navíc již v pátek sejde ke svému pravidelnému zasedání. Již zítra se dozvíme výsledek jednání polské centrální banky. Zlotý ze drží na silných úrovních, i když dnes nepatrně ztrácel směrem k 4,0700 PLN/EUR. NBP by překvapit neměla, úrokové sazby zůstanou nezměněné. Zasedání má tento týden na programu i ČNB, a to ve čtvrtek. Projednána bude aktualizovaná čtvrtletní makroekonomická a inflační prognóza. Zasedání bankovní rady ČNB má pouze omezený potenciál přinést překvapivě nové informace, centrální bankéři trh v posledních dvou týdnech na výsledky nové prognózy připravovali. Domníváme se, že centrální banka ve své aktualizované makroekonomické prognóze odsune zavření mezery výstupu dále do budoucnosti (Q3/2005). Trajektorie úrokových sazeb konzistentní s prognózou inflace se bude nacházet na nižší úrovni než v říjnu. Nepatrně bude asi snížena i samotná prognóza inflace. Rizikem vyšší inflace zůstane vývoj cen potravin a ropy a budoucí vývoj veřejných financí (i přesto, že v roce 2004 fiskální politika působila anti-cyklicky). Jako riziko nižšího cenového růstu a pomalejší ekonomické aktivity bude zmíněn vývoj měnového kurzu, koruna za poslední dva měsíce výrazně posílila. Úrokové sazby se ve čtvrtek měnit nebudou, snížení inflační prognózy znamená zvýšení sazeb až v polovině roku. Pokud by se silná koruna udržela delší dobu či dokonce dále posilovala, načasování zvýšení úrokových sazeb se posune hlouběji do druhé poloviny roku. Centrální banka by bezesporu uvítala obrácený mix měnových podmínek – slabší měnu a přísnější úrokovou složku. Lze tedy předpokládat verbální intervence proti silné koruně, otázkou však je, jak budou úspěšné. Rozhodně ne dlouhodobě.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.