Atlantik FT - HOT 5.12. - ČTel, ČEZ, PMČR, Zentiva

 PX50 1072 (+2,0 % d/d); objem 3 683 mil. Kč (162 mil. USD).
Pražská burza dosáhla dalšího historického maxima. Nákupní příkazy přicházely zejména ze zahraničí a byly rozloženy na prakticky všechny hlavní akciové tituly. Prodávali převážně domácí investoři, kteří vybírali krátkodobé zisky. Za růstem indexu byly zejména akcie ČTelu (+4,3 % d/d), Zentivy (+3,3 %) a Unipetrolu (+3,4 %).

ČTel: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
FNM oznámil, že o informační memorandum ve věci prodeje státního 51% podílu v ČTelu požádalo devět investorů. Podle místopředsedy FNM Kuty je mezi uchazeči pět telekomunikačních operátorů - Swisscom, TDC, Vodafone, TeliaSonera a Telefonica – a čtyři finanční investoři. Protože venture fondy se tendru mohou účastnit pouze v konsorciu s telekomunikačním operátorem, Kuta očekává, že indikativní nabídky podají 3-4 konsorcia. To potvrzuje náš názor, že o ČTel nemají zájem telekomunikační firmy – snad s výjimkou Swisscomu a TDC. Podle zdroje agentury Reuters nemá Telefonica zájem investovat ve střední Evropě. Vodafone a TeliaSonera se zajímají pouze o mobilní sítě.
Další zpráva: Ministr financí Sobotka dnes bude vládě prezentovat úspěšnou privatizaci 17 % Telekom Austria přes akciový trh v prosinci 2004. To dokazuje, že Sobotka nevzdal svůj plán na prodej 51 % ČTelu přes trh. Růst ceny akcií jasně podporuje jeho doporučení, které je podporováno vicepremiérem Jahnem a třemi ministry za KDU-ČSL. Tržní hodnota státního podílu nyní činí 65 mld. Kč. Při současné tržní ceně stát v žádném případě nemůže očekávat prémii za kontrolu, o které neustále mluví ministr Mlynář a poradce Mládek, protože výsledná cena by byla pro telekomunikačního operátora příliš vysoká. Finanční investoři nejsou ochotni nabízet žádnou prémii. Naopak zájem portfoliových investorů je jasně prokazatelný nejenom růstem ceny akcií ČTel, ale také všech ostatních českých akcií obchodovaných v systému SPAD.

ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Roman Cenek)
Mzdy zaměstnanců ČEZu by v roce 2005 měly vzrůst přibližně o 6 %. Důvodem je, že management se na začátku roku 2004 dohodl s odbory, že mzdy budou ročně růst o 3 procentní body nad inflací. Dohoda je platná pro roky 2004-2006. Mluvčí společnosti však uvedl, že nárůst bude mírně nižší, cca 4,5%.
Další zpráva: Tisk včera uvedl, že ČEZ vede tvrdé jednání se společností OKD o ceně černého uhlí pro jednu z jeho elektráren. Černé uhlí představuje pouze 3 % uhlí, které ČEZ spotřebuje.
Díky celkově pozitivnímu sentimentu na pražské burze akcie ČEZu včera posílily o 2,2 % a zavřely na novém historickém maximu 355,5 Kč.

Zentiva: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Od začátku roku vstoupily v platnost nové výše úhrad pro některá léčiva. Nová vyhláška obsahuje některé změny, např. počet zdravotnických kategorií (snížení z 521 na 300), ale nemění ceny pro výrobce. Předpokládáme, že na Zentivu to bude mít neutrální dopad.
Akcie Zentivy zavřely na historickém maximu 796 Kč (+3,3 % d/d) díky celkově pozitivnímu sentimentu na všechny hlavní akciové tituly.

PMČR: Neutrální/Pozitivní zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Zvýšení spotřební daně na tabákové výrobky bude odloženo z dubna na květen až červen v důsledku zpoždění při schvalování změny zákona. Díky předzásobení maloobchodní ceny stoupnou několik měsíců po zvýšení daní. Ceny pro spotřebitele tak budou mírně nižší, než jsme očekávali.

AUTOR: Jan Schiesser