Deficit běžného účtu byl v září poloviční než se čekalo

Deficit běžného účtu platební bilance dosáhl v září 6,3 mld. CZK a překonal tak očekávání trhu (-12,0 mld.) i naši projekci (-11,5 mld.). Podle očekávání deficit způsobila bilance výnosů, která díky výplatě dividend do zahraniční skončila schodkem 11,6 mld. Naopak výkonová bilance, tedy obchodní bilance a bilance služeb, skončila přebytkem 5,1 mld. Navíc se na běžném účtu poprvé projevily i čisté převody ČR do rozpočtu EU v rozsahu 0,3 mld.

Schodek běžného účtu opět plně pokryl příliv kapitálu na finančním účtu, který skončil přebytkem 9,5 mld. Tento přebytek stejně jako v předchozích měsících způsobují přímé zahraniční investice do naší ekonomiky, které v září dosáhly výše 15,6 mld. Více jak třetinu nárůstu zahraničních investic představoval reinvestovaný zisk (6,2 mld.) zahraničních investorů zpět do naší ekonomiky. Účet portfoliových investic skončil výrazným deficitem (-7,6 mld.), což je výrazná změna vůči předchozím měsícům tohoto roku, kdy končil tento účet průměrným přebytkem 8,7 mld. Důvodem této změny v září bylo zvýšené investice domácích investorů do zahraničních cenných papírů a současně Komerční banka splácela do zahraničí dluhopisy (4,5 mld.), které používala na financování svých aktiv. Ostatní investice skončily přebytkem 3,2 mld., který způsobil podle ČNB nově přijaté úvěry ze zahraničí domácími podniky a také dotace od Evropské investiční banky na dostavbu dálničního obchvatu Plzně. Devizové rezervy po vyloučení kursových vzrostly o 1,0 mld. CZK.

Nižší deficit se projevil na devizovém trhu zpevněním koruny o 7 haléřů na 31,43 CZK/EUR. Tento vývoj zapadá do vývoje kurzu domácí měny v posledních dvou týdnech, kdy se kurz pohybuje v relativně úzkém pásmu 31,40-31,55 CZK/EUR a výrazně nereaguje na pozitivní ani negativní impulsy.

Vývoj běžného účtu v posledních měsících naznačuje, že výplata dividend do zahraničí již dosáhla svého maxima v červenci, kdy skončila bilance výnosů rekordním schodkem (-27,8 mld. CZK). V následujících měsících repatriace zisků postupně klesala a zářijový schodek (-11,6 mld.) je více jak o polovinu nižší než v červenci. Pokles výplaty dividend do zahraničí by měl ve zbývajících měsících roku nadále pokračovat a proces repatriace zisků by se měl opětovně rozběhnout až v polovině příštího roku.

AUTOR: Petr Sklenář