Akcie v ČR | 17.09.2009 15:02:52

Investoři začnou rozlišovat jednotlivé regiony / BIG EXPERT - české akcie + zahraniční trhy: týden od 14. 9. 2009

Šance na oslabení akciových trhů zůstávají stále čistě v teoretické rovině. K tomu, aby se ceny výrazněji propadly musela by burzy zasáhnout velmi šokující zpráva, nejméně v podobě krachu nějaké velké banky či nadnárodní společnosti. Příchod negativní události podobného kalibru je přitom krajně nepravděpodobný.

Množí se naopak optimistické odhady budoucího tempa výkonnosti ekonomik. Vzrůstající celosvětový počet nezaměstnaných je vnímán pouze jako lehká vada na kráse již půl roku trvajícího býčího trendu. Také podzimní meziroční makroekonomická srovnání budou logicky těžit z nízko posazeného loňského základu. I nadále to vypadá, že očekávání výsledků by mohla být překonávána.

Zachování vzestupného trendu však zřejmě bude provázet stále větší počet distribučních dnů, investoři začnou na podzim opět významně rozlišovat podle regionů. Českým akciím hrozí v tomto ohledu určité zaostávání a možná i cenová stagnace. Pro index PX budou rozhodující bilance Erste a Komerční banky, jenž by mohly dále využívat zlepšeného sentimentu v bankovnictví, reakce ostatních akcií však již zdaleka tak kladná být nemusí. Jisté vyčerpání může být patrné u dividendových titulů v čele s Telefónikou. Prodejní tlak může pokračovat u ČEZu stejně jako u realitních společností.

Tomáš Matuška, BH Securities

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 9. 2009.

Odhad pro období od 14. 9. 2009 do 12. 10. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
KOMERČNÍ BANKA	25	3 386	0	3	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	17	425	0	2	4	0	0
UNIPETROL	17	140,7	0	2	4	0	0
ČEZ	8	920	0	2	3	1	0
NWR	0	168,5	0	2	2	2	0
VIG	0	945	0	1	4	1	0
CETV	0	561	0	2	2	2	0
ORCO	0	222,5	0	1	4	1	0
ERSTE GROUP BANK	0	733	0	2	2	2	0
PEGAS NONWOVENS	-8	480	0	1	4	0	1

Odhad pro období od 14. 9. 2009 do 15. 3. 2010 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS	25	480	1	1	4	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	17	425	1	1	3	1	0
KOMERČNÍ BANKA	8	3 386	1	1	2	2	0
UNIPETROL	8	140,7	1	2	1	1	1
ČEZ	8	920	1	1	2	2	0
NWR	8	168,5	0	2	3	1	0
CETV	8	561	0	3	1	2	0
ERSTE GROUP BANK	8	733	1	1	2	2	0
VIG	0	945	0	2	2	2	0
ORCO	0	222,5	0	1	4	1	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Matuška - BH Securities
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 9. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 11. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 141,40	1 149,14	1 160	0,68	1 100 - 1 220	4	3
Dow Jones (USA)	9 605,41	9 489,29	9 500	-1,21	9 250 - 9 780	2	5
NASDAQ (USA)	2 080,90	2 048,29	2 048	-1,57	1 990 - 2 140	2	5
FTSE 100 (V. Brit.)	5 011,47	4 963,14	4 980	-0,96	4 750 - 5 150	3	4
DAX (Německo)	5 624,02	5 510,57	5 524	-2,02	5 300 - 5 730	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	10 444,33	10 155,71	10 100	-2,76	9 700 - 10 430	0	7

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 11. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 141,40	1 134,57	1 150	-0,60	950 - 1 310	4	3
Dow Jones (USA)	9 605,41	9 384,14	9 250	-2,30	7 950 - 11 050	3	4
NASDAQ (USA)	2 080,90	2 054,86	2 000	-1,25	1 750 - 2 350	3	4
FTSE 100 (V. Brit.)	5 011,47	4 866,43	4 850	-2,89	4 190 - 5 300	3	4
DAX (Německo)	5 624,02	5 395,00	5 300	-4,07	4 650 - 5 950	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	10 444,33	9 992,86	10 250	-4,32	8 400 - 11 000	2	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANK
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.