Dnes zasedá bankovní rada ČNB - pohnou se sazby ?!

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Včerejší aukce českého státního dluhopisu 4,6/2018 nepřinesla pro domácí dluhopisové trhy povzbuzení. Bid-to cover ratio sice dosáhlo průměrných 1,5, MF však upsalo dluhopisy za ceny nižší než byly kótovány na trhu před aukcí. Při atraktivních (vysokých) asset swapech a více než 100bp CZK-EUR spreadech byla šance na vyšší poptávku než 6mld. Kč. Nestalo se tak. Část investorů však mohla být odrazena obavami z možného dnešního překvapení ze strany ČNB. Trh z drtivé většiny (stejně jako my) předpokládá zvýšení sazeb o 25bp. Pohybů jsme se dočkali na polském trhu. Překvapivé zvýšení o 50 bazických bodů (trh očekával jen 25bp) znamenalo pro dluhopisy nemalé ztráty.

       Dnešní obchodování bude jednoznačně v rukou ČNB, respektive zasedání její bankovní rady. Od té se všeobecně očekává zvýšení sazeb o 25bp. Stejně jako v Polsku ale nelze vyloučit překvapení. Sledovaná akcelerace jednotlivých sektorů ekonomiky vedoucí k optimistickým očekáváním HDP za druhý kvartál by mohla dokonce bankovní radu přimět k ráznějšímu kroku. Situace na polské trhu bude po včerejším překvapení nadále nervózní. Obavy z budoucího chování centrální banky mohou vést k dalšímu růstu výnosů, především u kratších splatností.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.