Atlantik FT - HOT 25.8: Vláda má důvěru, privatizace, PM ČR, Zentiva

PX-50 797,2 (+0,7 % d/d); objem 1 122 mil. Kč (43,0 mil. USD).

Privatizace: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Místopředseda vlády Jahn (odpovědný za hospodářskou politiku) a ministr financí Sobotka vyslali smíšený signál o privatizačních cílech nové vlády. Jasné jsou dva případy privatizace – Český Telecom a Severočeské doly. Očekáváme, že prodej ČTelu začne v září-říjnu a Severočeské doly budou prodány společnému podniku ČEZu a Appian Group (ovládá menší doly). Podle Jahna je většina členů vlády proti prodeji 16% ČEZu přes kapitálový trh, protože vláda chce z ČEZu vybudovat silného středoevropského hráče a myslí si, že k tomu potřebuje 67% kontrolní podíl. Na druhou stranu Sobotka řekl, že prostředky získané prodejem 16% podílu by měly být použity na podporu penzijní reformy. Ohledně České správy letišť Jahn zmínil potřebu strategického partnera, zatímco ministr dopravy minulý týden řekl, že společnost strategického partnera nepotřebuje a vláda zvažuje prodej menšinového podílu přes kapitálový trh.

PMČR: Neutrální/Negativní zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Česká republika na podzim bude ratifikovat Konvenci Světové zdravotnické organizace o omezování tabákových produktů, účinná bude od roku 2005. Konvence zahrnuje např. zvýšení daní (již bylo dohodnuto s EU), výraznější varování a omezení pašování. Dokument zmiňuje rovněž pasivní kouření a uvádí, že nekuřáci musí být chráněni před cigaretovým kouřem.

Zentiva: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Akcie Zentivy potřetí v řadě dosáhly historického maxima: včera posílily o 0,9 % d/d na 577,5 Kč při objemu obchodování 73 mil. Kč. Důvodem byl pokračující zájem zahraničních investorů poté, co několik firem zvýšilo ocenění Zentivy. ATLANTIK FT zveřejnil aktualizové ocenění minulý týden.

Politika: Neutrální/Negativní zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Vláda včera získala důvěru Poslanecké sněmovny. Neplánuje žádnou výraznou změnu zahraniční ani hospodářské politiky. Kabinet hodlá v roce 2006 snížit deficit veřejných financí na 4 % nominálního HDP. Velmi potřebné reformy penzí, sociálních dávek, zdravotnictví a školství se však odkládají za rok 2006. Předpokládáme, že koruna se mírně posune k úrovni 31,50 CZK/EUR a bude čekat na čtvrteční rozhodnutí ČNB o úrokových sazbách (trh, stejně jako my, očekává zvýšení o 25 bázických bodů).