Co provede souhlas KCP s cenou akcií ČRa ?!

KCP oznámila, že dává souhlas k vyhlášení dobrovolného odkupu u akcií ČRa pořádaným majoritním vlastníkem, konsorciem Bivideon, za cenu 440 Kč na jednu akcii.

První logickou otázkou je, co tento souhlas udělá s cenou akcie na trhu.
Možné jsou v podstatě 3 scénáře:

1) Akcie budou na trhu zafixovány cenou odkupu.
Nestane se nic mimořádného, cena na trhu bude při minimálních objemech lehce oscilovat kolem 440 Kč.

2) Akcie na trhu vyklesají pod avizovanou cenu a tam budou stagnovat.
Tato varianta by odpovídala přesvědčení investorů, že je lépe vnímat nabídku Bivideonu jako začátek konce obchodovatelnosti titulu s jen malou šancí na docílení lepší ceny při souvisejícím odkupu. Cena by byla zřejmě podobná rozhodně ne vyšší a proto se investoři rozhodnou raději prodat své akcie na trhu dokud bude cena blízko hranice 440 Kč. Poměrně brzy by mělo dojít k poklesu cca o 2-3% níže, což by představovalo "rozumný" odstup od ceny odkupu, při kterém budou někteří investoři ochotní akcie na trhu kupovat s tím, že je následně uplatní v odkupu. Přesná výše tohoto "technického" rozdílu bude záviset především na časových podmínkách odkupu.

3) Akcie na trhu porostou nad hranici 440 Kč podobně jako v případě prvního odkupu za 245 Kč.
První odkup byl totiž vnímán jako jisté dno, pod které již cena nemůže klesnout.
Takové bezpečné zafixování minimální ceny by mohlo zafungovat i nyní. Tato varianta vyžaduje převahu spekulačního ducha, kdy budou investoři věřit v budoucí zvyšování hodnoty akcií ČRa, v zahájení vyplácení vysokých dividend nebo v další ještě výhodnější nabédky k odkupu, jak se stalo již v mnoha jiných případech.

Poměrně zajímavé bude sledovat, zda odkupu využije skupina CAIB, která za 425 Kč koupila 11procentní podíl od Netly. Pokud dojde k uplatnění odkupu bude to zřejmě znamením blížícího se konce veřejné obchodovatelnosti bez výrazné šance na další zisk generovaný tímto titulem jeho akcionářům. Pokud by však k uplatnění odkupu nedošlo byla by situace mnohem zajímavější a dávala by výrazný prostor pro další spekulace pracující například s již zmíněnými brzkými dividendami případně s další budoucí výhodnější nabídkou k odkupu.
Informace o postoji CAIB k odkupu však budou patrně velice bedlivě střeženy a až do konce odkupu bude patrně velice těžké je získat.