Atlantik FT - očekávání k výsledkům T-Mobile
Společnost T-Mobile CR zítra oznámí výsledky hospodaření za 2003 podle německých účetních standardů GAAP. Tržby by se měly podle našich projekcí meziročně zvýšit o 13,8% y/y. Ukazatel ARPU (Average Revenue per User) by měl meziročně poklesnou o 1,0% na 501 Kč. I přes sezónní zvýšení provozních nákladů ve 4Q předpokládáme, že si T-Mobile CR udrží silnou marži na úrovni EBITDA, a to o ve výši 43,4%. Zisk na této úrovni by měl dosáhnout 10,65 mld. Kč (+12,1). Provozní zisk by měl podle našich projekcí vzrůst o 25,6% na 6,27 mld. Kč. Čistý zisk by měl vzrůst o 30,5% y/y na 3,78 mld. Kč. Silný růst zisku by měl být částečně způsoben vlivem poklesu sazby daně z příjmu v roce 2004 (z 31% na 28%) na výši odloženého daňového závazku.
Silný meziroční růst tržeb by měl být podle našeho názoru ovlivněn několika faktory: (i) vysokým růstem počtu nových zákazníků i přes vysokou saturaci trhu, a to zejména ve 4q, což vede k růstu počtu provolaných minut a poslaných SMS, (ii) růstem podílu tarifních zákazníků na celkovém počtu zákazníků, přičemž ARPU tarifních zákazníků je téměř 4x vyšší než ARPU zákazníků s předplacenými kartami, (iii) růstem využívání datových služeb a VAS (Valued Added Services) jako např. WAP, Java Hry, MMS, což má pozitivní vliv na ARPU a zmírňuje jeho meziroční pokles a (iv) předzásobením zákazníků předplacenými kartami z důvodu vyššího DPH od ledna 2004.
|
2003 AFT(e) |
změna y/y | |
|
24.54 |
13.8% | |
|
10.65 |
12.1% | |
|
43.4% |
-0.6 p.b. | |
|
6.27 |
25.6% | |
|
5.59 |
22.8% | |
|
3.78 |
30.5% | |
|
48 |
30.5% | |
|
ARPU |
501 |
-1.0% |
|
Počet zákazníků (v mil.) |
3 888 |
11.1% |
Výsledky společnosti T-Mobile CR by měly mít větší vliv na akcie ČRa než v minulosti, kdy byly ovlivněny především spekulacemi na odkup minoritních akcionářů. Po rozhodnutí majoritního vlastníka ČRa, společnosti Bivideon, neučinit další nabídku odkupu, by se trh měl více soustředit na hospodářské výsledky jak mateřské společnosti, tak především společnosti T-Mobile CR z důvodu možnosti výplaty dividend.
ZDROJ: Atlantik FTAUTOR: Tomas Gatěk
Související zprávy:
Patria komentuje očekávané výsledky T-Mobile
Související odkazy:
České radiokomunikace
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
12.11.2024 Motorola má nový hit Black Friday, svůj…
11.11.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
RSS
Přebírání zpráv
