Graf dne: Co bude dál s nejsilnější měnou července? (15.07.2026)

Bouřlivý začátek července z pohledu geopolitiky přinesl posílení komoditních měn (mezi nimi najdeme mimo jiné norskou korunu). Čelo žebříčku G10 však obsazuje – což může být pro některé překvapením – novozélandský dolar. Měna za posledních dva týdny posílila o téměř 2,5 % vůči dolaru.

Co stojí za tak výrazným pohybem?

Fundamentálním důvodem byly, jak tomu obvykle bývá, kroky centrální banky. 8. července Reserve Bank of New Zealand zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na úroveň 2,5 %. Šlo o první zvýšení sazeb na Novém Zélandu za více než tři roky.

Klíčem však nebyla ani tak samotná rozhodnutí o zvýšení (které trhy z velké části již ocenily), ale doprovodná komunikace.

• Rozhodnutí bylo přijato výborem jednomyslně. Na předchozím zasedání v květnu došlo k rovnému rozdělení hlasů 3-3 a misky vah přiklonila až nová guvernérka Anna Breman.
• Hlavní ekonom RBNZ Paul Conway výrazně upozornil na proinflační rizika plynoucí z eskalace napětí na Blízkém východě.
• Banka ve svém komuniké uvedla, že „ačkoli se další zvyšování úrokových sazeb na nadcházejících zasedáních jeví jako pravděpodobné, jejich načasování je vysoce nejisté".
• Výzkumy RBNZ naznačují, že po dlouhém období zvýšené inflace jsou novozélandské firmy výrazně ochotnější okamžitě přenášet náklady na spotřebitele a méně ochotné snižovat ceny, když náklady klesají.

Výsledkem je, že tržní základní scénář počítá s dalším zvýšením již v září a dalším pohybem nahoru v říjnu nebo prosinci. To by přivedlo hlavní úrokovou sazbu (cash rate) na úroveň 3 %, kterou banka v současnosti označuje za neutrální.

Co nás čeká?

Do září je ještě hodně času.

• Mezitím bude zveřejněna zpráva o inflaci za Q2. Konsenzus předpokládá výrazný nárůst hlavního ukazatele, pravděpodobně na úroveň kolem 4 %.
• Poté, co index PMI pro průmyslový sektor vzrostl na nejvyšší úroveň od roku 2021 (59,7), mohou být obzvláště zajímavá data o průmyslové výrobě.

Neméně důležitá budou také data z Číny, největšího obchodního partnera Nového Zélandu, který absorbuje téměř 25 % veškerého vývozu země (zejména mléčné výrobky, maso, dřevo a ovoce).

• Silnější hospodářská data z Říše středu obvykle znamenají větší poptávku po produktech dovážených z Nového Zélandu.
• V tomto kontextu příliš optimisticky nepůsobí dnes zveřejněná čísla. Dynamika HDP klesla na nejnižší úroveň od roku 2022 (+4,3 % v meziročním vyjádření).
• Asijského giganta zatěžuje krize na trhu s nemovitostmi, slabá domácí poptávka a pokles investic (o 5,7 % meziročně v prvním pololetí).

Klíčová může být samozřejmě také síla samotného dolaru, který vyčkává na další zprávy z geopolitické fronty a na zářijové rozhodnutí FOMC.

• Trh spíše neočekává zvýšení sazeb, pozornost se tedy soustředí na komunikaci. Kevin Warsh zůstává enigmatický, nadcházející tiskové konference tak mohou přitahovat zvláštní pozornost.

Technická analýza

Graf 1: NZDUSD [D1] (08.07.2025 - 15.07.2026)

Zdroj: xStation, 15.07.2026

Pár NZDUSD se vymanit z klesajícího trendu a v současnosti testuje klíčové úrovně podpory. Kurz prorazil Fibonacciho retracementu na 50 % a nachází se v okolí 150denního klouzavého průměru. Rostoucí momentum naznačuje také indikátor MACD.

Indikátor relativní síly RSI dosáhl hodnoty 63,4, což potvrzuje zřetelnou převahu tržních býků, a zároveň naznačuje, že trh se ještě nenachází v zóně extrémního překoupení (nad úrovní 70).

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.