Akcie v ČR | 01.04.2026 06:01:04

Pražská burza má za sebou nejhorší měsíc za téměř 3 roky. Trh Start letos již propadá o téměř 18 procent

pražská burza v korekčním teritoriu – od únorových historických maxim ztrácí více než 10 %
v březnu dvouciferně oslabilo hned 5 emisí z indexu PX, v zisku letos již jen dvě
pražské burze letos s kurzovým 22% ziskem s náskokem vévodí akcie COLT
v dubnu uskuteční valné hromady společnosti COLT (10.4.), ERSTE (17.4.), MONETA (21.4.) a KB (23.4.)
v dubnu hospodářské výsledky za rok 2025 dokompletuje KOFOLA (23.4.), PRIMOCO (27.4.) a PHILIP MORRIS (28.4.)

Před měsícem započaté válečné dění na Blízkém východě vneslo následně na akciové trhy výrazné nejistoty, potažmo prodejní přetlak. Dá se říci, že vlastně nejvýraznější od loňského dubna, kdy s trhy zamávalo rovněž konání Donalda Trumpa, tehdy ohledně cel. V Evropě akcie dle prestižního EURO STOXX 50 v březnu odevzdaly 9,3 %, v sousedním Německu dle indexu DAX dokonce přes desetinu. Pražská burza si vedla méně pesimisticky, každopádně navázala na již započatý únorový obrat, který jsme rozebírali v článku „Zlom na pražské burze – zažila nejhorší měsíc od loňského dubna“. Včerejší značně optimistická poslední seance měsíce již jen dokázala zmírnit ztráty indexu PX na 5,35 %. Přesto horší měsíc pražská burza zažila naposledy v květnu 2023, resp. tak negativní březen zaznamenala naposledy při startu covidu v roce 2020. Každopádně v půlce letošního března se pražská burza ocitla v korekčním teritoriu, když začala ztrácet od maxim přes 10 %. Následně se sice dokázala nadechnout, nicméně v tomto týdnu ztráty opět začaly převyšovat desetinu. Technicky tedy pražská burza pozitivně nevypadá. Navíc dva měsíce ztrát v řadě domácí parket prožil naposledy v polovině roku 2023, tehdy se však index PX nacházel zhruba na polovině.

Proti trhu dokázaly v březnu zakončit jen dvě emise. Akcie ČEZ zřejmě ani ne tak v kontextu zveřejněných výsledků, potažmo slabého výhledu, jako spíše stále v kontextu vidiny zestátnění. Akcie COLT pak právě v návaznosti na reportovaný růst byznysu za loňský rok i růstový výhled. Podporou se nakonec začal jevit i oznámený záměr duálního listingu v Amsterdamu, resp. sekundární nabídky akcií. Pozitivně jistě působí také kroky největšího akcionáře, když René Holeček se po měsíci uchýlil k dalšímu nákupu firemních akcií. Dle dosavadních regulatorních hlášení ve čtvrtek a v pátek koupil v souhrnu téměř 10,4 tis. akcií COLT.

Proti trhu se nejvýrazněji vydal konkurenční letošní nováček – akcie CSG, které se od minulého pondělí staly součástí indexu PX. V minulém týdnu pak následně zveřejněné hospodaření za rok 2025 a výhled zbrojaře zkrátka pozitivní impuls nevydaly. Naopak jako by odstartovaly výprodeje, které titul v domovském Amsterdamu začal zaznamenávat a propadávat se pod cenu v IPO. V pátek intradenně až na 21,70 EUR.

Více než pětinu ztratily v březnu ještě akcie GEVORKYAN, když firma překvapila sekundární nabídkou akcií snad v nejméně vhodnou dobu na trzích. Dále pak také akcie PHOTON ENERGY, které propadly již čtvrtý měsíc v řadě. V závěru měsíce se tak dále přiblížily svým historickým minimům z roku 2017, když firma oznámila bankrot své polské dceřiné společnosti Photon Energy Trading. Tedy firmy, která ztratila likviditní schopnost po sporech s tamní energetickou burzou, resp. když neuspěla v závěru března ve sporu u soudu. V kontextu se již dříve držitelé firemních dluhopisů nedočkali pravidelného čtvrtletního kupónu, jejich cena tak v březnu poklesla již jen na zhruba 16 % nominální hodnoty.

Značně ztratil i druhý březnový indexový nováček KARO LEATHER. Stalo se tak v návaznosti na reportované málo růstové hospodářské výsledky, když přitom ještě před pár týdny zveřejněný prospekt avizoval jiná čísla.

Do medvědího trhu se dostaly v polovině měsíce akcie PRIMOCO. Měsíc pak zakončily na téměř půlročním minimu. Oznámení dokončení avizovaného předání bezpilotních letounů Primoco One 150 španělské civilní stráži Guardia Civil již pozitivně nezapůsobilo.

V důsledku dopadů obav z AI v zámoří pokračoval tlak na některé technologické tituly, zkrátka na Nasdaq se již na 2,5letá minima propadly akcie GEN DIGITAL. U nás je od větších ztrát brzdilo oslabování koruny, potažmo většinou se u nás často opět obchodovaly s několikaprocentní prémií.

Každopádně pražskou burzu do červených čísel svou vahou nejvíce v březnu zatlačily finanční tituly. Z toho všechny tři bankovní tituly čeká v dubnu setkání akcionářů, potažmo následně dividenda. Budou také prvními vlaštovkami na pražské burze z hlediska reportů výsledků za uplynulé čtvrtletí. Zatímco MONETA bude reportovat 24. dubna, KB a ERSTE na konci měsíce. Přitom ve stejný den teprve výsledky za loňský rok představí „poslední“ PHILIP MORRIS.

Závěrem možno zmínit atak historických minim trhu Start, který v březnu propadl o 11 %. Zhruba na 3 body se indexově přiblížil svým minimům z března 2020, kdy však trh ještě příliš emisí neobsahoval. Každopádně koncem měsíce dále zatlačily na nová historická minima klesající akcie ATOMTRACE, které reagují na návrh zaměstnance na zahájení insolvenčního řízení firmy. Reportovaný propad zisku za loňský rok na cca 12 mil. Kč pak na historická minima poslal i akcie výrobce bot PRABOS. Na nich se ocitly i akcie MMCITÉ či posledního nováčka M2C. K loňským lednovým minimům 92 Kč se pak dále přiblížily akcie PILULKA. Zakončily měsíc na 105 Kč, když investoři se nezvykle letos stále nedočkali žádných zpráv o byznysu společnosti.

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, tedy přes 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.