Ještě žádná společnost u nás neměla hodnotu bilion korun, ve středu však k tomu krátce došlo

Evidentně dosud značně pozitivní vstup akcií CSG na burzu nadále přepisuje historické statistiky úspěšnosti. Po pátečním debutu na burzách v Praze a Amsterdamu se s titulem dnes uskutečnily první obchody již také na Burze RM-SYSTÉM. Stát se tak mohlo vlastně až v návaznosti na předchozí vypořádání primární emise (IPO), potažmo teprve v úterý na účty v CDCP „fyzicky“ dorazily také akcie CSG z pátečních obchodů (v rámci vypořádání T+2). Jak známo na RM-Systému probíhá vypořádání on-line, tedy prodejce je musí mít na účtu, aby v okamžiku transakce došlo ihned k převodu na kupujícího.

A na RM-Systému již od úterý byly vidět připravené nákupní objednávky za vyšší ceny než na pražské burze. Obchodování se prvotně ve středu nakonec po 9 hodině rozjelo za ceny nad 900 korun. Každopádně tedy oproti pražské burze či domovskému Amsterdamu o zhruba desetinu výše. Překvapivé obchodování s výraznou prémií neustávalo a před desátou hodinou si neznámý kupec pořídil 3 akcie CSG dokonce za cenu 1 000 korun. Většina obchodů následně nadále probíhala u hranice 900 korun, nicméně v 10:46 hodin se rekordní cena zopakovala. Tentokrát se úspěšný prodejce za kurz 1 000 korun zbavil dokonce 150 akcií CSG. Teprve až okolo poledne se alespoň částečně ceny akcií CSG začaly více přibližovat pražské burze, potažmo Amsterdamu. Přesto obchodování s prémií neustalo. Zatímco na pražské burze po denním rozpětí 803-833 korun titul končil obchodování za kurz 816 korun, na RM-Systému se v tu dobu objevovala poptávka za 860 korun. Poslední obchod se ve středu na RM-Systému nakonec s 10 akciemi CSG uskutečnil za kurz 889 korun. Celodenní objem zde dosáhl 4,56 mil. korun, zatímco na pražské burze 58,6 mil. korun.

Zdroj: Kurzy.cz

Za vyššími cenami na RM-Systému by šlo možná hledat případné „shánění“ na krátko dříve prodaných akcií na pražské burze. Tedy někteří obchodníci mohli spekulovat na pokles ceny bez zajištěných akcií CSG a potřebovali je nyní dodat v rámci vypořádání. Tedy vlastně sáhnout hluboko do kapsy, resp. realizovat ztrátu a jiným dát vydělat. Kdo zkrátka již vlastnil akcie CSG z pátečního obchodování, mohl je dnes výhodně na RM-Systému prodat a obratem si je třeba zpět koupit levněji na pražské burze.

V Amsterdamu zpět pod 800 korun

Likviditně na akciích CSG každopádně dominuje Amsterdam, kde ve středu vyměnily majitele za 92,2 mil. EUR, tedy v přepočtu za 2,24 mld. korun. Titul zde uzavřel v 17:35 hod. nakonec na denním minimu 32,735 EUR, tedy na necelých 796 korun.

Historická hodnota ČEZ vs. CSG

Emise akcií CSG čítá miliardu kusů. Při výše uvedené ceně 1 000 Kč na RM-Systému tak zbrojní firma byla ve středu trhem oceněna na rovný bilion korun. Při zmiňované závěrečné ceně na pražské burze 816 korun, lze pak hovořit o ocenění 816 mld. korun. Pro porovnání lze zmínit dosavadního lídra ČEZ. Středeční závěr 1 201 Kč aktuálně oceňuje firmu na zhruba 646 mld. korun. Historicky nejvýše hlavní domácí titul zakončil na pražské burze 10. prosince 2007 na 1 423 korunách. V daný den se obchodoval ještě o 13 korun výše, nicméně absolutního cenového rekordu dosáhl rovněž na konkurenčním RM-Systému. Ve stejný den vyměnily majitele akcie ČEZ dokonce při ceně 1 510,10 korun. V daný okamžik tak byla domácí energetická firma oceněna na více než 894 mld. korun. Zmínit lze, že v tu dobu čítala emise energetické firmy přes 592 mil. akcií, zatímco od roku 2009, po tehdejším snížení základního jmění o nakoupené vlastní akcie, činí necelých 538 mil. akcií.

Přesun vlastnictví z fyzické osoby na právnickou

K CSG (CSG N.V.) možno doplnit, že obchodovaný a v Holandsku právně registrovaný titul skrze společnost CSG FIN a.s. tedy zaštiťuje domácí zbrojní entitu – CZECHOSLOVAK GROUP a.s. Ta sama má vydáno 20 akcií, každou ve jmenovité hodnotě 100 mil. korun.

Struktura skupiny:

^{Zdroj: Prospekt CSG}

Zmínit závěrem lze, že zatímco Michal Strnad společnost CSG FIN a.s. ovládal coby fyzická osoba, nedlouho před IPO v pátek 9. ledna byly dané listinné akcie firmy rubopisem převedeny na jím vlastněnou společnost YTARA SPV a.s.

Vybraná struktura okolo společnosti YTARA SPV

Zdroj: Kurzy.cz (podrobnosti na https://rejstrik-firem.kurzy.cz/)

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, tedy přes 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.