Americké výrobní ceny a spotřebitelská poptávka solidně rostly (Komentář)

Americká data výrobních cen překvapila za listopad rychlejším růstem. Problémy se sběrem dat kvůli shutdownu ale vyvolaly otázky ohledně kvality dat, tržní reakce tak byla omezená. Meziroční růst celkového i jádrového PPI v listopadu dosáhl 3 %. V obou případech se jednalo o zrychlení z 2,7 % y/y v říjnu. Kategorie výrobních cen ze služeb relevantní pro výpočet deflátoru PCE vykázaly smíšené signály podobně jako dříve zveřejněná jádrová inflace CPI.

Maloobchodní tržby v USA se v listopadu vrátily k solidnímu růstu. Meziměsíčně byly v nominálním vyjádření vyšší o 0,6 % a bez prodejů aut o 0,5 % (vs +0,2 % v říjnu). V kontrolní skupině růst zpomalil ale zůstal solidní na +0,4 % m/m, což bylo v souladu s tržním konsensem. Data z maloobchodu a výrobních cen ale zásadně nezměnila očekávání ohledně snižování sazeb Fedu v tomto roce. A navzdory rychlejšímu růstu výrobních cen a solidnímu růstu spotřebitelské poptávky v závěru loňského roku dolarové sazby napříč splatnostmi během dnešního dne dokonce mírně spadly až o 5 bb. Americký dolar tak pokračoval v mírném oslabování vůči euru. Obchodování dále ovlivňovala nejistá geopolitická situace i v souvislosti s Íránem, vyčkávání na možné rozhodnutí Nejvyššího soudu v USA ohledně amerických cel a solidní výkop výsledkové sezóny ze strany amerických bank.

Polská centrální banka (NBP) na dnešním zasedání ponechala klíčovou úrokovou sazbu na 4 %, což předem avizovala i předchozí vyjádření centrálních bankéřů. Prostor pro snižování sazeb NBP by se ale měl postupně otevírat od konce Q1 26. Vzhledem k očekávané akci byl dopad na trhy vcelku neutrální. Polský zlotý se tak obchodoval v úzkém pásmu kolem 4,21 PLN/EUR. V úzkém pásmu se obchodovala i česká koruna, která tak setrvala poblíž úrovně 24,22 CZK/EUR. Maďarský forint naproti tomu zprvu citelně posílil, aby zisky v odpoledních hodinách vymazal a vrátil se zpět nad 386 HUF/EUR.