Po nižší inflaci se koruna dostala do defenzivy

O něco pomalejší růst mezd, ale zejména pak nižší listopadová inflace se koruně příliš nezamlouvaly. Měnový pár tak vyskočil k 24,20 EUR/CZK.

Česká inflace podle předběžného odhadu zpomalila v listopadu na 2,1 % (z 2,5 %) a zůstala tak jak pod očekáváním trhu (2,5 %), tak i pod naším odhadem (2,3 %).Překvapení šlo opět na vrub potravin, které jsou v posledních dvou letech o poznání rozkolísanější a hůře předvídatelné.

Z pohledu centrální banky je však ve struktuře zdaleka nejdůležitější inflace služeb. Ta trochu zvolnila své momentum (ze 5,2 na 4,6 %) - to je však stále relativně hodně. ČNB sice nebude chtít tlačit inflaci v segmentu služeb až k 2% cíli, bude však pravděpodobně nespokojena s jakoukoliv hodnotou nad 4 %. A vzhledem k přetrvávající zvýšené dynamice mezd bude podle nás složité vidět v dohledné době tak rychlé zvolnění inflace služeb.

I proto podle nás včerejší slabší inflační čísla nejsou nijak výrazným holubičím signálem pro ČNB.

Region: FX

Okomentovat na Facebooku