Erste Group: Výsledky za 3Q zítra ráno

Erste Group zveřejní zítra ráno výsledky za třetí kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 853 mil. EUR, meziročně o 4 % méně. Za tímto poklesem je především relativně rychlý růst provozních nákladů a mírně vyšší opravné položky.

Čisté úrokové výnosy by měly být mírně vyšší jak vůči 2Q, tak meziročně, výnosy z poplatků a provizí by měly být opět relativně silné (oček. +5 % r/r). Jako jediné výraznější negativum ve vývoji hospodaření v tomto roce vidíme relativně rychlý růst provozních nákladů, který by měl pokračovat i ve 3Q (oček. +7,4 % na 1,36 mld. EUR). Kvalita úvěrového portfolia zůstává nadále dobrá bez výraznějších známek zhoršování. Čistou tvorbu opravných položek ve 3Q očekáváme ve výši 140 mil. EUR.

Celkově by banka měla opět představit relativně silná čísla v souladu s dosavadními trendy. Při pohledu na aktuální celoroční výhled managementu vidíme prostor pro zvýšení či minimálně pozitivní komentář ohledně možnosti překonání u hlavních výnosových položek, tedy čistých úrokových výnosů a výnosů z poplatků. Na druhou stranu provozní náklady zatím rostou o něco rychleji vůči výhled (za 9M +7 % vůči výhledu okolo 5 %). Z pohledu dalšího vývoje ceny akcií neočekáváme, že by nadcházející výsledky měly výraznější dopad, akcionáři budou spíše více sledovat další vývoj okolo probíhající akvizice Santander Bank Polska. Nepředpokládáme, že by management v tuto chvíli něco zásadnějšího o průběhu akvizice zveřejnil.