Graf dne - EURCHF (01.08.2025)

Jedno z nejvyšších amerických cel míří na Švýcarsko

Prezident Donald Trump uvalil 39% clo na zboží dovážené ze Švýcarska, což je jedno z nejvyšších celních sazeb USA. Jedná se o vyšší sazbu než původně oznámených 31 % a výrazně převyšuje cla uvalená na EU, Japonsko a Jižní Koreu (15 %). Toto rozhodnutí vychází ze snahy americké administrativy snížit obchodní deficit se Švýcarskem (v loňském roce 38 miliard USD) a jeho cílem je vyvinout tlak na společnosti, aby přesunuly výrobu do USA a řešily globální obchodní nerovnováhu. Švýcarská vláda vyjádřila „hlubokou lítost“ a v současné době se snaží vyjednat zrušení tohoto rozhodnutí. Pokud jednání nebudou do 7. srpna úspěšná, vstoupí nová cla v platnost. Spojené státy rovněž uvedly, že jakýkoli pokus o vývoz jinými kanály bude mít za následek dodatečné 40% clo na tyto výrobky.

Nová cla mají dopad na klíčová odvětví švýcarského vývozu: farmaceutický průmysl (např. Novartis, Roche), hodinky (Swatch, Rolex) a cukrovinky (Lindt). Tyto společnosti mají na americkém trhu silné postavení a USA jsou největším odběratelem švýcarských výrobků mimo Evropu. Očekává se, že nové clo povede k poklesu cenové konkurenceschopnosti, snížení prodeje a v dlouhodobém horizontu k možnému přesunu výroby do jiných zemí. Průmyslová lobby označila clo za „nebezpečné“ a varuje před rizikem trvalých strukturálních problémů pro švýcarskou exportní ekonomiku.

Měnový výhled a švýcarská inflace

Nejnovější údaje o inflaci za červen naznačují velmi nízké inflační tlaky, když index spotřebitelských cen dosáhl 0,0 % meziročně a měsíční změna činila 0,2 %. Inflace u potravin a nealkoholických nápojů je záporná (-0,3 % r/r). Švýcarská národní banka (SNB) se v červnu rozhodla snížit úrokové sazby na nulu. Vzhledem k nízké inflaci (která souvisí se silným frankem) a ekonomickým problémům (cla a příliš silný frank) existuje šance, že SNB v září provede další snížení sazeb do záporných hodnot. Další snižování sazeb by pravděpodobně zastavilo pouze jasné oživení inflace nebo oslabení franku. Je důležité poznamenat, že SNB v poslední době nenavrhla možnost měnových intervencí, které se v minulosti ukázaly jako účinné pouze ve velmi krátkém období. SNB si navíc možná nechce znepřátelit Spojené státy, které jsou k měnovým intervencím velmi kritické.

Technická situace pro EUR/CHF

Po zprávách o clech švýcarský frank vůči euru mírně oslabil. Pár EUR/CHF se aktuálně obchoduje poblíž úrovně 0,93. Na začátku dnešní seance se pár propadl na nejnižší úroveň od poloviny dubna, nyní však dochází k jeho oživení. Rozmezí od 0,9230 do 0,93 je velmi silnou zónou podpory, avšak volatilita páru zůstává poměrně omezená. Pokud se však zvýší tlak na ekonomiku a SNB se rozhodne snížit sazby, mohl by frank vůči euru nebo dolaru v nadcházejících měsících mírně oslabit.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.