Cenový šok na ropě. Co čekat dál?

V pátek ráno 13. června podnikl Izrael letecké údery na íránská jaderná a vojenská zařízení – nejvážnější eskalaci mezi oběma zeměmi za poslední dekádu. Tato geopolitická rána okamžitě otřásla světovými trhy a zejména trhem s ropou, který zasáhla exploze rizikové averze. Obchodníci se báli přerušení dodávek z nejvýznamnější ropné oblasti světa.

Cena ropy reagovala prudkým růstem. Během několika hodin od útoku vystřelila cena severomořské ropy Brent z úrovní pod 69 USD ve čtvrtek na zhruba 75–78 USD za barel v pátek ráno. Tento až 13% skok znamenal největší jednodenní růst cen ropy od začátku roku 2022, kdy Rusko zahájilo invazi na Ukrajinu. Brent se dostal na nejvyšší úrovně od počátku roku. V průběhu dne trh část počátečních zisků odepsal, avšak cena Brentu se stále držela v blízkosti 75 dolarů za barel.

Během pondělního obchodování cena ropy klesá až o více než 3 dolary výrazně pod 72 USD za barel. Obchodníci korigují paniku, protože se nenaplnily některé důležité hrozby. Především dosud nebyly dotčeny klíčové prvky íránské ropné infrastruktury a zároveň nebyla narušena plavba v Hormuzském průlivu ani na jiných důležitých lodních cestách v oblasti Blízkého východu.

Cena severomořské ropy Brent v průběhu pondělní obchodní seance klesá. Zdroj: xStation5 

Geopolitické hrozby

Hormuzský průliv představuje zdaleka nejkritičtější bod světové ropné logistiky. Denně jím prochází více než čtvrtina veškeré po moři přepravované ropy okolo 20 milionů barelů denně, což odpovídá přibližně pětině globální spotřeby ropy. Tímto úzkým mořským koridorem exportují většinu své těžby hlavní producenti Perského zálivu (Saúdská Arábie, Írán, Spojené arabské emiráty, Kuvajt či Irák). Jakékoli vážné narušení provozu v této úžině by proto mohlo ochromit světové dodávky ropy a způsobit raketový růst cen energií.

Teherán v minulosti opakovaně hrozil zablokováním Hormuzu a disponuje prostředky k narušení lodní dopravy v oblasti. Íránské revoluční gardy mohou nasadit rychlé útočné čluny a další prostředky k ohrožení tankerů proplouvajících průlivem. V posledních letech již došlo k několika incidentům, kdy Íránci zadrželi ropné tankery – například v červenci 2024 byl v Hormuzu zajat britský tanker.

Kromě Hormuzu má Írán možnost zatopit světu i v dalším citlivém místě – v oblasti Rudého moře a Adenského zálivu. Pokud by Teherán v odvetě aktivoval své regionální spojence Húthíe, mohli by tito aktéři ohrozit lodní trasy vedoucí z Indického oceánu do Suezského průplavu

Co se bude na ropě dít dál?

Další vývoj na ropném trhu bude záviset na tom, jak se konflikt bude dále vyvíjet a zda skutečně dojde k fyzickému omezení dodávek ropy. Trh aktuálně započítává značnou geopolitickou rizikovou přirážku, která ale postupně klesá. V nejbližších dnech lze očekávat zvýšenou volatilitu cen, protože obchodníci se snaží odhadnout, jakým směrem se krize vydá.

Nejistota však zůstává značná. Bude záležet především na tom, jak důrazně Írán odpoví a zda konflikt přeroste rámec izolovaných úderů. Klíčové bude, zda dojde k reálnému narušení těžby či exportu ropy z regionu, a případně zda se do bojů zapojí i Spojené státy nebo jiní aktéři.

Je ohrožena globální energetická bezpečnost?

Aktuální dění kolem Izraele a Íránu znovu připomnělo investorům, jak citlivý je ropný trh na geopolitické šoky. Ropa se vrátila do centra pozornosti s výrazným cenovým pohybem a zvýšenou volatilitou. Další směřování cen bude úzce spjato s vývojem konfliktu – trh nyní balancuje mezi nadějí, že nedojde k nejhoršímu (dlouhodobému narušení dodávek), a obavou, že současná krize může přerůst v širší regionální konflikt s dopady na energetickou bezpečnost celého světa.

Jiří Tyleček

Stal se fanouškem finančních trhů během studií na vysoké škole, kdy realizoval první obchody na burze. Po několika pracovních zkušenostech začal pracovat jako analytik finančních trhů ve společnosti XTB se zaměřením na obchodování komodit v čele s ropou a zlatem. Během několika let své zájmy rozšířil o centrální bankovnictví, které hrálo po hypoteční finanční krizi stěžejní roli. K jeho současné práci patří fundamentální i technická analýza měnových párů, komodit, akcií a akciových indexů. Myšlenkově se transformoval ze zarytého zastánce volného trhu do pozice umíněného liberála.

XTB

XTB jako přední evropský broker byl založen v roce 2004 a je jedním z největších brokerů na světě s kancelářemi ve 13 zemích, včetně České republiky, Slovenska, Velké Británie, Španělska, Německa, Francie a Chile. Pražská kancelář je zde od roku 2008. Je regulován světovými dohledovými orgány jako je britské FCA, polské KNF nebo kyperský CySEC. Od roku 2016 je společnost kotována na varšavské burze.

Více na https://www.xtb.com/cz