Celní politika zůstává hlavním tématem (Ranní zpráva z finančního trhu)

Ve Spojených státech dnes bude zveřejněna finální dubnová důvěra v ekonomiku z dílny Michiganské univerzity. Předběžné výsledky pravděpodobně zhoršení nálady nahodnotily, jelikož postihovaly období do 8. dubna. Hned další den přitom prezident Trump oznámil odložení recipročních cel. Stejným průzkumem indikovaný výrazný nárůst inflačních očekávání je proto nutné brát s určitou rezervou, a to i s ohledem na výsledky ostatních šetření, které takový vývoj zatím nepotvrzují (např. průzkum NY Fedu). Dění okolo americké celní politiky vzhledem k absenci jiných významných událostí patrně zůstane hlavním hybatelem na trzích i v závěru tohoto týdne.

Důvěra v tuzemskou ekonomiku v dubnu mírně poklesla. K jejímu meziměsíčnímu snížení z 99,5 b. na 96,7 b. přispělo zhoršení sentimentu spotřebitelů i podnikatelů. U firem důvěra nejvíce poklesla v průmyslu, kde dle respondentů hlavní brzdou zůstává nedostatečná poptávka. Spotřebitelé se začínají ve větší míře obávat budoucího růstu cen a zhoršení své finanční situace. To může souviset s turbulentním vývojem okolo americké celní politiky. Pokud by cla v současné výši nakonec zůstala v platnosti, dopad na českou ekonomiku by podle našich odhadů byl výrazně negativní. Více ve speciálním reportu zde: https://bit.ly/US_tariffs_Czech_economy_CZ.

Dolar včera kompenzoval středeční zisk. Z dat v Německu pozitivně překvapil dubnový Ifo index, který setrval poblíž březnové úrovně. V zámoří týdenní data z trhu práce potvrdila jeho stabilně dobrou kondici. Finančním trhům nicméně i nadále určovaly směr hlavně zprávy z (geo)politiky. Z čínské strany zaznělo, že před zahájením rozhovorů požaduje zrušení jednostranných cel. Americký dolar tak částečně kompenzoval středeční zisk, když se vrátil zpět na 1,138 USD/EUR (+0,4 %). To nastalo navzdory dalšímu holubičímu vyjádření z ECB. Tentokrát z úst šéfa německé Bundesbanky J. Nagela, který uvedl, že cla budou mít na Evropu a Německo významný dopad. Již dříve přitom zmiňoval obavy z (mírné) recese německé ekonomiky. Bez zásadních domácích dat nebo jiných událostí včera k oběma hlavním světovým měnám zpevňovaly všechny měny středoevropského regionu. Koruna v páru s eurem opět prolomila hladinu 25 CZK/EUR a vyrovnala tak svoji nejsilnější úroveň od začátku dubna, tedy z doby před oznámením nových amerických cel.