Akciové trhy čelí pod tlakem amerických cel silnému výprodeji (Komentář)

Německá inflace byla v březnu nižší, než trh čekal. V harmonizovaném vyjádření došlo ke zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen z 2,6 % na 2,3 %, což bylo desetinu pod tržním konsensem. Na poklesu inflace se podílely hlavně ceny pohonných hmot a služeb. Meziroční růst cen služeb v Německu zpomalil o 0,4 pb na 3,4 %. Významně na to pravděpodobně působil vliv vyšší srovnávací základny související s rozdílným datem konání Velikonoc. Ceny energií byly meziročně nižší o 2,8 %, podpořené březnovým poklesem cen pohonných hmot, zatímco potraviny naopak meziročně zdražily o 2,9 %.

Na devizových trzích dnes panoval relativní klid, ty akciové ovšem čelily silnému výprodeji. Americký dolar vůči euru mírně posiloval v rozsahu 0,2-0,3 % na pozadí poměrně prázdného ekonomického kalendáře. Ve směru silnějšího dolaru působí zvýšená riziková averze, která je na trzích patrná zejména v souvislosti s nejistotou kolem amerických cel. Ta ovšem můžou zároveň zapříčit významné zhoršení dosud silné ekonomiky USA. Tento faktor je z delšího úhlu pohledu pro trhy podle všeho významnější a dolar se tak oproti začátku roku nachází na výrazně slabších úrovních. Měny středoevropského regionu vesměs uzavírají dnešní evropskou seanci pod tlakem silnějšího dolaru na mírně slabších úrovních. Tuzemská koruna oslabila vůči společné evropské měně o 0,1-0,2 % a její kurz se tak držel poblíž 25 CZK/EUR. V obdobném rozsahu oproti euru oslabil i maďarský forint, zatímco kurz polského zlotého zůstal téměř beze změny. Trhy nyní směřují své zraky především na středu, kdy by Donald Trump měl oznámit výši a rozsah plánovaných cel na dovoz do USA. Podle jeho posledního výroku se cla budou týkat všech zemí obchodujících s USA, nejen těch, s kterými mají Spojené státy nejvíce deficitní obchodní bilanci. To může naznačovat, že cla budou plošná a zasáhnou velkou část sektorů. Tato zpráva byla pravděpodobně hlavním důvodem dnešního silného výprodeje na akciových trzích, když většina evropských akciových indexů jen během dneška odepsala 1,5-2 % své hodnoty.