Výnosy 40letých japonských dluhopisů dosáhly rekordní úrovně v době globálního výprodeje dluhopisů

Klíčové body:

• Výnos 40letých japonských státních dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně od svého debutu v roce 2007.
• Výnos 20letého dluhopisu se rovněž vyšplhal na nejvyšší hodnotu od roku 2011.
• Rostoucí výnosy globálních dluhopisů odrážejí obavy z inflace a fiskálních deficitů.

Přehled trhu:

Výnos 40letého japonského státního dluhopisu vzrostl na 2,755 %, což je nejvyšší úroveň od vzniku dluhopisu v roce 2007. Děje se tak v prostředí globálního výprodeje dluhopisů, který je způsoben očekáváním prodloužení inflace a prohloubení fiskálních deficitů. Růst výnosů následuje po znovuotevření japonských trhů po státním svátku, přičemž výnos dvacetiletých dluhopisů rovněž dosáhl nejvyšší úrovně od května 2011.

Hnací faktory:

• Silnější než očekávané ekonomické údaje ze Spojených států vedly obchodníky k omezení očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému, což ovlivnilo globální dluhopisové trhy.
• Očekávání možného zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan (BOJ) zvyšuje tlak na výnosy japonských státních dluhopisů (JGB).

Názory odborníků:

„Dlouhodobé výnosy JGB rostou bezprecedentním tempem, částečně v důsledku rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů,“ uvedl Shoki Omori, hlavní japonský stratég Mizuho Securities. „Je zde potenciál pro další růst výnosů japonských dluhopisů, protože sazby amerických státních dluhopisů nadále rostou.“

Spekulace o zvýšení sazeb BOJ:

Očekávání trhu ohledně zvýšení sazeb BOJ zesílila:

• Noční indexové swapy naznačují 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání BOJ příští týden, zatímco před týdnem to bylo 46 %.
• Pravděpodobnost zvýšení sazeb do března činí 83 % oproti 79 % v minulém týdnu.

Komentář BOJ:

Viceguvernér Rjozo Himino v úterý uvedl, že centrální banka před rozhodnutím o zvýšení sazeb posoudí domácí a mezinárodní rizika. Připustil však, že pravděpodobnost splnění ekonomického výhledu BOJ se postupně zvyšuje.

Postřehy stratégů: V roce 2018 se v BOJ objevilo několik zpráv, které se týkaly vývoje úrokových sazeb:

Naomi Muguruma, hlavní dluhopisová stratégka Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, naznačila, že BOJ by mohla upravit úrokové sazby na zasedání příští týden v závislosti na podmínkách na trhu a vývoji po inauguraci nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa 20. ledna.

Závěr:

Rostoucí výnosy japonských dluhopisů poukazují na dopad globální ekonomické nejistoty a rostoucí fiskální tlaky. Zatímco se účastníci trhu připravují na možné zvýšení sazeb BOJ, trajektorie japonských státních dluhopisů bude i nadále úzce záviset na domácí politice i na mezinárodním ekonomickém vývoji.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.