Měsíční strategie - leden 25 - ČEZ - po delší době blízko 1000 Kč, zastavení tranzitu plynu přes Ukrajinu, spekulace kolem dostavby jaderek

ČEZ vyskočil až k úrovni 1000 Kč/akcii pod vlivem ukončení tranzitu ruského plynu přes Ukrajinu, který se „sešel“ s podprůměrnými teplotami a rychle klesajícími zásobami plynu v EU. Reakce elektřiny ovšem byla tlumená a její ceny na rok 2026 jsou nyní blízko realizovaného průměru pro rok 2025. Předvánoční novinové spekulace indikovaly přímý majetkový vstup státu do výstavby nových jaderných bloků, což by asi znamenalo zachování stávající akcionářské struktury ČEZ. Akcie na to ale nereagovaly. My vidíme kvůli poklesu zásob plynu v EU a oživující globální poptávce možné delší období s vyššími cenami elektřiny. Také povolenky CO2 začínají s vidinou napjatého trhu od roku 2026 oživovat, i když proti tomu jde špatný stav průmyslu. Kvůli pokračujícímu mimořádnému zdanění letos a očekávanému střednědobému poklesu zajištěných prodejních cen při růstu investic ovšem na ČEZ zůstáváme neutrální.

Aktuální cílová cena 876 Kč při doporučení "Držet"