Koruna oslabuje. Reaguje na inflaci i výprodej v regionu

Kurz koruny dnes oslabuje díky nad očekávání nižší inflaci, která v prosinci skončila pod očekáváním trhu i ČNB. Připravila tak půdu pro únorové zasedání bankovní rady, na kterém by mohlo dojít k dalšímu snížení sazeb. Rozhodujícím faktorem pravděpodobně bude předběžný odhad inflace za leden zveřejněný v ten samý den zasedání bankovní rady ČNB, tj. ve čtvrtek 6. února.

Viceguvernérka ČNB Zamrazilová dnes zmínila pravděpodobnost toho, že by lednová meziroční inflace mohla být nižší než 3 %. U lednového čísla obvykle existuje zvýšená nejistota ohledně nastavení cen pro nový rok. Pokud by se lednový efekt přecenění opravdu ukázal jako mírnější, ochota snížit sazby o čtvrt procentního bodu už v příštím měsíci by mohla vzrůst. Krátké korunové sazby to již reflektují, proto oslabení koruny.

My nadále předpokládáme, že by ČNB mohla letos snížit sazby dvakrát až třikrát po 25 bodech, což by je dostalo na 3,5 %, resp. 3,25 %. Rychlejší pokles sazeb prozatím nečekáme z důvodu nadále převažujících proinflačních rizik, zejména domácího charakteru.

Česká měna po inflaci ztráty dále navyšovala směrem k 25,20 za euro. Vedle dopadu domácích dat se musíme podívat na dění v rámci regionu střední a východní Evropy, viz graf výše. Tam vidíme oslabování polského zlotého a maďarského forintu, které dáváme do spojitosti s oslabujícím eurem proti dolaru.

Důvodem silné americké měny je přehodnocování sázek na letošní snížení sazeb. Aktuální tříměsíční futures sazby SOFR naznačují úpravu o méně než 20 bodů. To znamená, že trh už plně nezaceňuje snížení úroků Fedu o čtvrt procentního bodu v letošním roce, tedy že rostou sázky na úrokovou stabilitu. Do tohoto vývoje v aktuálním týdnu dále promluví americká inflace za prosinec zveřejněná ve středu.

Zdroj: TradingView, Bloomber, Reuters, ČNB

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.