Pražská burza v roce 2024 přinesla téměř 34% zisky, avšak za historicky nejnižší likvidity. Nejobchodovanější zůstaly akcie ČEZ a KB

• v roce 2024 likvidita meziročně klesla o více než 12 %, zobchodovaly se akcie za sotva 108 mld. Kč
• pořadí nejobchodovanějších emisí se meziročně nezměnilo – 1. ČEZ (40,75 mld. Kč), 2. KB (28,86 mld. Kč) a ERSTE (19,4 mld. Kč)
• dle indexu PX-TR pražská burza zakončila rok 2024 u historických maxim
• v prosinci si pražská burza polepšila vůbec nejsilněji v roce – index PX/PX-TR o 4,64 %

Pražská burza má za sebou jeden z nejlepších roků za poslední necelé dvě dekády. Index PX v roce 2024 nakonec přidal 24,5 %, sesterský index PX-TR zahrnující navíc vyplacené dividendy pak 33,8 %. Od dob počítání daných indexů od roku 2006, se tak jedná o třetí nejlepší výsledek. Likvidita však na pražské burze doznala nových minim. V tomto ohledu dosud nejslabší výsledek z roku 2019 byl pokořen o zhruba miliardu korun. Zkrátka denně se v roce 2024 uzavřely na pražské burze akciové obchody v průměru jen za 430 mil. Kč. Důvodem byl primárně meziroční zhruba 25 mld. Kč pokles likvidity na akciích ČEZ. V tomto ohledu si v absolutních číslech naopak nejvíce, o cca 2,5 mld. Kč, polepšily akcie MONETA.

Více se meziročně zobchodovalo také akcií ERSTE, které prosincovým skokem o téměř 15 % stvrdily svou letošní výkonnostně dominantní pozici a obhájily prvenství z roku 2023. Tentokrát si za celý rok nakonec polepšily o takřka 65 %, když rakouská bankovní skupina navíc akcionářům na jaře rozdělila rekordní dividendu 2,70 EUR. Titul se v domovské Vídni na konci roku již výrazně přiblížil svým dosavadním historickým maximům z roku 2007, kdy se tehdy obchodoval i nad 61 EUR (cca 1 535 Kč).

 

V prosinci výkonnostně následovaly akcie COLT, které lze za rok 2024 vyhlásit za vítěze z hlediska skoku v likviditě. Ta se totiž na titulu téměř zdvojnásobila na 2,92 mld. Kč, když své sehrála sekundární nabídka akcií potažmo jistě i prodeje akcií ze strany managementu.

Každopádně svou vahou pražskou burzu v roce 2024 primárně nejvíce podpořily finanční tituly. Všechny přidaly dvouciferně. Po zmiňovaných akciích ERSTE se nejvíce o takřka třetinu posunuly akcie MONETA, které rok zakončily nedaleko listopadových historických maxim. Na titulu se nejspíše dále koncentruje akcionářská struktura, jak jsme například přiblížili v článku „Střípky z trhu – BlackRock výrazně posiluje v bance MONETA, manažeři Colt prodali firemní akcie za 224 mil. korun“.

Prakticky neustálý růst předváděly od jara probuzené akcie KOFOLA, které se tak nakonec staly druhou kurzově nejvýkonnější emisí s posunem o 42 %. Jistě i v návaznosti na dokončenou akvizici pivovarů se dostaly nejvýše od května 2018.

 

Rallye od jara předváděly také akcie GEN DIGITAL, které v prosinci nejprve zaznamenaly nová „maxima“, následně zamířily strmě níže. Jako by negativně reagovaly na oznámenou miliardovou akvizici firmy MoneyLion. I tak nakonec letos dokázaly překonat výkonnost indexu PX, ve kterém nicméně nejsou zařazeny, tedy jej neovlivňují. Navíc v poslední domácí seanci se prodejní přetlak zdál přehnaný/nekonzistentní s vývojem titulu na domovské burze Nasdaq. Někdo zřejmě nutně potřeboval zrealizovat zisk, domácí trh však větší objednávku bez poklesu ceny nebyl schopen absorbovat.

Mimo index PX stojí již více než rok akcie PILULKA, které stejně jako již v roce 2023 propadly nejvíce. Po předchozích 62 % tentokrát „jen“ o 56 %. Logicky tedy na nová historická minima, když ekonomický vývoj firmy světlo na konci tunelu neukazoval. Navíc nejasnosti zůstávají ohledně v létě oznámeného možného ovládnutí firmy ze strany T.Čupra.

Zhoršující se firmou vydávané výhledy poslaly druhým rokem silně na jih také akcie PHOTON ENERGY. Po téměř 32% propadu v roce 2023 tentokrát odepsaly dalších více než 48 % a dostaly se nejníže od roku 2019. Z indexu PX jim tedy opět patří neslavné označení výkonnostně nejhorší titul.

Z indexu červeně zakončily rok 2024 již jen dvě emise. Akcie GEVORKYAN, které na konci roku 2023 rostly v euforii ze zařazení na hlavní trh, potažmo pak do indexu PX. I přes pokračující růst byznysu firmy si zkrátka titul kurzově polepšit nedokázal. Podporou nicméně může být v prosinci schválený odkup vlastních akcií – až 10 % free floatu. Kurzově výkonnostně negativně rok tedy ještě zakončily akcie ČEZ, které naopak v roce 2023 byly po ERSTE druhé nejlepší. I přes potvrzenou windfall tax i pro rok 2025, či vlastně nižší ceny elektřiny, dokázaly značnou část ztrát minimalizovat. Koncem zimy se totiž obchodovaly i pod hranicí 800 Kč. Navíc se pak akcionáři dočkali relativně vysoké dividendy 52 Kč.

 

Závěrem možno zmínit, že při pohledu do statistik se pražská burza vymkla z obvyklostí. V posledních mnoha letech totiž rostoucí rok následně střídal ztrátový. Tentokrát však vzrostla dva roky v řadě, navíc výrazně (o 17,7 % a 24,5 %). To se jí naposledy podařilo po krizi v letech 2009 a 2010. Pak však následoval opět výrazný pokles... V roce 2024 patřila v regionu k nejlepším, lépe si vedl snad jen maďarský BUX s posunem o téměř 31 %.

Co přinese rok 2025 si může každý tipnout sám. Index PX se každopádně značně přiblížil svým dosavadním maximům u hranice 1 900 b. z října 2007. Poslední roky je však v porovnání pod vlivem podstatně menšího počtu emisí, resp. předních 5 emisí (z celkových 11) v něm má váhu aktuálně zhruba 88 %. Záležet tedy opět bude na finančních titulech, potažmo akciích ČEZ. Bez energetického titulu by každopádně domácí kapitálový trh byl již hodně v koncích. Na druhou stranu pražská burza indikovala v roce 2025 možný příchod nových emisí.