Ekonomika eurozóny se v posledních měsících potýká s výraznými výzvami - Globální ekonomický výhled - prosinec 2024 - Eurozóna

Ekonomika eurozóny se v posledních měsících potýká s výraznými výzvami. Průmyslová produkce v říjnu meziročně poklesla téměř o 5 %, což odráží dlouhodobé strukturální problémy, včetně vysokých nákladů na energie a slabé globální poptávky. Politická nestabilita ve Francii a Německu navíc zvyšuje nejistotu, což negativně ovlivňuje investice i spotřebitelskou důvěru. Analytici CF očekávají, že hospodářský růst eurozóny dosáhne v roce 2024 pouze 0,8 %, přičemž nejvýraznější zpomalení růstu se předpokládá ve Francii, kde politické problémy komplikují schválení rozpočtu a zhoršují fiskální stabilitu. Trh práce v eurozóně zůstává relativně napjatý, a to navzdory slabé ekonomické aktivitě. Firmy stále drží pracovníky, což odráží obavy z obtížného náboru v budoucnu. Avšak s klesajícími zisky a rostoucími mzdovými náklady dochází k omezení náborů a očekává se, že nezaměstnanost v roce 2025 mírně vzroste. Tento vývoj by mohl přinést krátkodobé zlepšení produktivity, ale zároveň zvýšit rizika pro celkový ekonomický výkon.

Inflace se v listopadu udržela nad cílovou úrovní ECB, přičemž jádrová inflace dosahuje 2,7 %. Zpomalení cenového růstu se očekává díky slabé poptávce, ale vyšší ceny energií a náklady na služby by mohly udržet tlak na cenovou hladinu i v nadcházejícím roce. To vytváří složitou situaci pro měnovou politiku, která se snaží podpořit ekonomiku bez dopadu na inflační očekávání. Evropská centrální banka plánuje pokračovat ve snižování úrokových sazeb, přičemž se očekává snížení depozitní sazby o 25 b. b. již v prosinci. Prostor pro další uvolňování politiky je ale omezený, což zdůrazňuje nutnost zvýšených fiskálních stimulů, zejména v zemích jako Německo, kde investiční deficit brzdí dlouhodobý růst. 

Výhled pro rok 2025 zůstává smíšený. Jižní státy jako Španělsko a Portugalsko těžily z výrazných investic z fondů NextGen, ale i nadále vykazují nadprůměrný růst. Naopak severní část eurozóny, zejména Německo a Francie, čelí strukturálním problémům a politickým překážkám, které oslabují jejich ekonomickou výkonnost. Celkově lze očekávat jen mírné zotavení v rámci celé eurozóny, podle analytiků CF dosáhne růst HDP 1,0 %. Inflace se jen pozvolna vrátí k 2 %.