Ceny potravin potáhnou inflaci v nejbližších měsících směrem vzhůru. Je důvod k obavám?

Ceny potravin a ceny spojené s bydlením (energie, nájemné) jsou jedněmi z hlavních hybatelů inflace v posledních letech. A stejné to bude i v roce 2025. Zvlášť důležitá pro příští rok bude dynamika cen potravin, které letos po většinu roku držely inflaci na uzdě - meziročně jejich ceny díky vysoké srovnávací základně klesaly.

V roce 2025 se však karta obrátí. Řada potravin v posledních měsících zdražuje a jejich ceny budou na začátku roku 2025 narážet na relativně nízkou srovnávací základnu z počátku letošního roku (danou kromě jiného snížením DPH na potraviny od 1.1.2024).

Potraviny tak již od letošního prosince začnou inflaci tlačit viditelně směrem vzhůru - jejich příspěvek k meziroční inflaci odhadujeme v první polovině roku 2025 až na 0,5-1,0 procentního bodu. To se může zdát na první pohled hodně, nakonec to však není daleko od dlouhodobého průměru a výrazně méně než v průběhu energetické krize, kdy na začátku roku 2023 příspěvky potravin k inflaci činily skoro 5 procentních bodů.

Mezi potravinami jsou navíc značné rozdíly. Nejvyšší nárůst inflačního momenta v posledních měsících zaznamenaly vybrané mlékárenské výrobky, vejce, tuky nebo cukrovinky. Na druhé straně o poznání méně je to patrné například u masa nebo pekárenských výrobků.

A zatímco potraviny potáhnou v nejbližších měsících meziroční inflaci opět vzhůru, na druhé straně by měl působit pozitivně efekt levnějších energií, které na začátku roku 2025 konečně “probublají” do meziroční inflace. Příspěvek nákladů na bydlení k inflaci by tak mohl v lednu výrazně poklesnout a stáhnout celkovou inflaci po prosincovém výletě mimo toleranční pásmo ČNB zpět pod 3,0 %.

Centrální banku by potravinami a energiemi vyvolaná volatilita v inflaci za normálních podmínek neměla příliš zajímat. Podobně jako u pohonných hmot tyto kategorie jeden rok inflaci zvyšují, aby ji další rok snížily. Situace však stále normální není. Lidé a podniky žijí se zkušeností velmi vysoké inflační vlny nastartované energetickou krizí v roce 2022. Jakákoliv nová menší “vlnka” v cenách potravin může teoreticky rozvolňovat inflační očekávání a vést z pohledu ČNB k nadměrným mzdovým požadavkům… a tyto obavy při pohledu na relativně silnou dynamiku mezd ve třetím kvartále možná nejsou úplně liché.

Region: AN

Okomentovat na Facebooku