Začátek sváteční sezóny a očekávané výsledky maloobchodních prodejců

Ve Spojených státech budou zveřejněny údaje o inflaci, které se stanou klíčovým bodem zájmu investorů sledujících potenciální vývoj úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Zároveň začátek sváteční nákupní sezóny a očekávané výsledky maloobchodních prodejců poskytnou náhled na odolnost spotřebitelských výdajů tváří v tvář rostoucím cenovým tlakům. Zde je to, co potřebujete vědět, abyste mohli úspěšně začít nový týden.

Údaje o inflaci

Ve středu budou ve Spojených státech zveřejněny údaje o indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), preferovaném ukazateli základní inflace Federálního rezervního systému. Ekonomové očekávají, že PCE index v říjnu meziročně vzrostl o 2,3 %. Tento report bude posledním zveřejněním údajů o PCE před zasedáním Fedu, které se uskuteční 17. a 18. prosince, a doplní dřívější listopadové údaje o spotřebitelských a výrobních cenách.

Nedávné vyšší hodnoty inflace vedly Fed k opatrnosti při dalším snižování úrokových sazeb. Trhy jsou rozdělené v očekávání, zda Fed na prosincovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů, nebo si ponechá prostor na vyčkávání. Klíčová otázka zní, zda inflace znovu oživí, zejména pod vlivem nastupující Trumpovy administrativy.

Black Friday

Investoři tento týden získají nový pohled na zdraví amerických spotřebitelů a maloobchodního sektoru, neboť Černý pátek zahajuje sváteční nákupní sezónu. Tato období pravděpodobně odhalí, jak se spotřebitelé vyrovnávají s rostoucími cenami. Nedávné hospodářské výsledky dvou významných maloobchodních řetězců ukázaly rozdílné trendy. Walmart již potřetí v řadě zvýšil odhad ročních tržeb a zisku, což naznačuje jeho silnou pozici na trhu. Naopak akcie společnosti Target prudce klesly poté, co odhady porovnatelných tržeb a zisku za sváteční čtvrtletí zaostaly za očekáváními.

V nadcházejících dnech se očekává zveřejnění hospodářských výsledků dalších maloobchodních společností, jako jsou Best Buy, Macy's, Nordstrom a Urban Outfitters. Tyto reporty poskytnou další vhled do aktuálního stavu maloobchodního sektoru a spotřebitelských výdajů.

Trump

Trumpova rétorika zůstává klíčovým motorem tržní aktivity. Investoři, kteří vsadili na nákup kryptoměn a dolaru a prodej zahraničních aktiv či zelené energie, jsou i přes mírné zpomalení dynamiky stále v zisku. Bitcoin se blíží hranici 100 000 dolarů, což představuje přibližně 50% nárůst od začátku října, kdy trhy favorizovaly Trumpovo volební vítězství. Dolarový index vzrostl o 3,6 %.

Sektor čisté energie, který je pod tlakem Trumpovy administrativy, zaznamenal pokles; ETF iShares Clean Energy klesl o téměř 14 %. Mexické peso ztratilo více než 4 %, zatímco evropské akcie odepsaly přibližně 3 %. Odpor vůči obchodům spojeným s Trumpem by se však mohl zvýšit, pokud vzrostou obavy z ocenění akcií nebo pokud geopolitická rizika zpochybní rally rizikových aktiv.

Světové ceny ropy

Ceny ropy v pátek vzrostly přibližně o 1 % a dosáhly nejvyšší úrovně za poslední dva týdny, což bylo způsobeno eskalací války na Ukrajině a zvýšením geopolitického rizika. 

Oba hlavní ropné benchmarky zakončily týden se ziskem přibližně 6 %, když Moskva zesílila svou ofenzivu poté, co Británie a USA umožnily Kyjevu zasáhnout svými raketami hlouběji do Ruska. Mezitím Čína, největší světový dovozce ropy, oznámila politická opatření na podporu obchodu, včetně podpory dovozu energetických produktů, v obavách z hrozeb nastupující Trumpovy administrativy, že zavede cla.

Inflace v eurozóně

Eurozóna v pátek zveřejní klíčové údaje o inflaci, které budou bedlivě sledovány trhy, jež se snaží odhadnout budoucí směr měnové politiky Evropské centrální banky (ECB). V říjnu inflace vzrostla na 2 %, čímž se vrátila na cíl ECB poté, co v předchozím měsíci klesla pod tuto úroveň. Současně páteční data ukázala, že podnikatelská aktivita v eurozóně se tento měsíc výrazně zhoršila, přičemž sektor služeb zaznamenal pokles a zpracovatelský průmysl se propadl hlouběji do recese. ECB letos již třikrát snížila úrokové sazby a trhy očekávají další snížení o 25 bazických bodů v prosinci, což odráží obavy o ekonomický výhled regionu. Mezitím ratingová agentura Standard & Poor's plánuje přezkoumat úvěrový rating Francie poté, co agentury Fitch a Moody's nedávno snížily své výhledy na negativní. 

Shrnutí

Nadcházející týden přináší klíčové ekonomické události, které mohou výrazně ovlivnit trhy. Údaje o inflaci v USA, zejména index PCE, budou důležitým signálem pro budoucí rozhodování Fedu o úrokových sazbách. Zároveň začíná sváteční nákupní sezóna, která nabídne pohled na odolnost amerických spotřebitelů tváří v tvář rostoucím cenám. Na globální úrovni zůstává trh ovlivněn geopolitickými faktory, jako je eskalace konfliktu na Ukrajině, a ekonomickými politikami v Číně a eurozóně. Vývoj cen ropy a očekávání dalšího snížení sazeb ECB budou dalšími zásadními tématy. Pro investory bude zásadní sledovat vývoj inflace, spotřebitelské chování a reakce trhů na pokračující geopolitické a ekonomické nejistoty. Tento týden tak může přinést nové impulzy pro klíčová aktiva, od kryptoměn přes dolar až po komodity a evropské akcie.

Ing. Libor Stoklásek, MBA
Algoimperial