Colt CZ: Plán na organický růst v r. 2025 a EBITDA marže nadále nad 20 %

Společnost Colt CZ včera po výsledcích za 9M 2024 pořádala konferenční hovor, z nějž považujeme za nejdůležitější body:

• Podle gen. ředitele Jana Drahoty společnost plánuje pro příští rok organický růst, ale zatím je příliš brzy na výhled managementu pro r. 2025. Doplňujeme, že v příštím roce bude společnost nadále čerpat i z anorganického růstu, neboť koupený Sellier & Bellot bude poprvé konsolidovaný za celých 12 měsíců.

• Management počítá s EBITDA marží nad 20 % pro oba hlavní segmenty, tj. střelné zbraně a munici. Letos byl výsledek výrazně stlačen sezónně slabým 1. kvartálem, ale EBITDA marže za 9 měsíců roku je již na indikovanou úrovní, konkrétně 20,2 %.

• Komerční trh v USA se nadále nachází ve stagnaci až mírném poklesu a prezidentské volby v USA nepřinesly na rozdíl od předchozích voleb zvýšené nákupy. Prodeje Colt CZ v USA jsou nicméně stabilní až mírně rostoucí.

• Výnos z emise nových akcií v říjnu ve výši 2,2 mld. Kč zatím nebyl využit na redukci dluhu, neboť management zvažuje více možností včetně akviziční aktivity.

• Představenstvo společnosti bude jednat o možné změně v dividendové politice (nyní výplata 50 % či více z upr. čistého zisku), neboť zisk je stlačován amortizací goodwillu z akvizice Sellier & Bellot. Tato amortizace je však nehotovostní povahy a proto sama o sobě neomezuje schopnost platit dividendy.

• Průměrné náklady na dluh Colt CZ (úvěry a dluhopisy dohromady) se nyní pohybují okolo 5 %.

Vyznění konferenčního hovoru hodnotíme pozitivně vzhledem ke zmínce organického růstu v příštím roce, potvrzení výhledu na EBITDA marže nad 20 % a vůli přizpůsobit dividendovou politiku.