Colt CZ: 1H24 výrazně nad odhady díky oživení v USA a vládním zakázkám

Společnost Colt CZ Group dnes ráno oznámila výsledky hospodaření za 1. polovinu roku. Tržby meziročně vzrostly o 41,2 % na 9,69 mld. Kč, čímž firma překonala odhad trhu 9,14 mld. i vlastní výhled 9 – 9,2 mld. Kč. Za prudkým růstem stála výkonnost ve 2. kvartále, kdy se výrazně oživily prodeje na komerčním trhu v USA (+30,2 % r/r), společnost prodala více zbraní ozbrojeným složkám v Evropě a rovněž se projevil efekt konsolidace výrobce munice Sellier & Bellot od poloviny května. Díky prodejům vládní klientele a akvizici Sellier & Bellot se v prodeje v Evropě (mimo ČR) zvýšily na 2,5násobek a v ČR přidaly 62,9 % r/r. Podíl ozbrojených složek na tržbách byl poprvé nadpoloviční a činil 51 % oproti 38 % v loňské první polovině roku. Marže zisku EBITDA dosáhla 20,4 %, což je sice pokles oproti loňskému výsledku 21,3 % kvůli větším marketingovým nákladům na začátku roku, ale jde o výrazné zlepšení z 13,3 % v 1. kvartále. Marže se zlepšila díky růstu tržeb i konsolidaci Sellier & Bellot, která dlouhodobě operuje s vyšší marží než dosavadní byznys Coltu. Upravený zisk EBITDA dosáhl 1,98 mld. Kč (+35,3 % r/r), nad odhadem trhu 1,73 mld. Kč i naším odhadem 1,77 mld. Odpis kupní ceny Sellier & Bellot a ztráta na finanční úrovni způsobená hedgingem způsobily pokles upr. čistého zisku o 15,3 % r/r na 1,015 mld. Kč, i to však překonalo odhad trhu 857 mil. Kč a mírně i náš odhad 976 mil. Kč. Upr. čistý zisk na akcii činil 25 Kč (-28 % r/r), přesně v souladu s naším odhadem. Zadlužení čistý dluh/EBITDA dosáhl kvůli akvizičnímu úvěru hodnoty 3,16, nad 2,80 na začátku roku.

Management společnosti na základě dosažených výsledků potvrdil výhled na letošní rok. Ten počítá (již včetně Sellier & Bellot) s letošními tržbami 20 – 22 mld. Kč (+34,6 % – 48,1 % r/r) a upr. ziskem EBITDA 4,3 – 4,7 mld. (+41,1 % – 54,2 % r/r). Naším odhadem pro letošní rok jsou tržby 21,17 mld. Kč a zisk EBITDA 4,58 mld. Bez Sellier & Bellot, tedy na organické bázi, je výhled managementu na tržby 16,2 – 17,8 mld. Kč (+9,0 % – 19,8 % r/r) a na upr. zisk EBITDA 3,3 – 3,8 mld. Kč (+8,3 % – 24,7 %). Vedení firmy čeká velmi silný 4. kvartál roku, který bude výkonností nad 3. kvartálem. Výsledky hodnotíme díky zřetelnému oživení v USA a náběhu vládních zakázek pozitivně a očekáváme příznivou reakci trhu. Společnost pořádá konferenční hovor dnes v 10:00.