Inflace v říjnu blízko očekávání, ke konci roku však poroste
Ceny v říjnu meziměsíčně vzrostly o 0,3 % a meziroční inflace tak zrychlila z 2,6 % na 2,8 % (versus náš odhad 2,9 %).
Oproti našemu očekávání rostly o něco pomaleji ceny potravin - za očekáváním zůstaly zejména mléčné výrobky a maso, zatímco ovoce a máslo zdražovaly víceméně podle očekávání. Za očekáváním také zůstaly ceny pohonných hmot (průběžné údaje ukazovaly již na lehký růst cen) a zejména pak ceny odívání a obuvi, kde je zatím sezónní podzimní zdražování viditelně slabší než v posledních letech. Pokud se na tom nic nezmění v listopadu a prosinci, může mít slabý růst cen pozitivní dopad na jádrovou inflaci.
Na druhé straně ovšem vidíme zrychlující růst cen ve významné sekci vlastnického bydlení - imputované nájemné. V ní se pravděpodobně projevuje rychlejší růst cen na realitním trhu.
V nejbližších měsících bude z meziroční inflace “vypadávat” efekt zlevňujících potravin a méně dezinflačně budou pravděpodobně působit pohonné hmoty. I proto inflace dál poroste a na přelomu roku se bude dočasně pohybovat nad 3 %.
Poslední čísla jsou v souladu s poslední prognózou ČNB, a to jak co se týká celkové, tak i jádrové inflace. Doprovodné komentáře centrálních bankéřů i vzhledem k aktuálně stoupající inflaci šly po zasedání spíše jestřábím směrem. Není tedy vyloučené, že na nejbližších zasedáních bude ve hře přerušení cyklu uvolňování měnové politiky. My vzhledem k tomu, že pohyb inflace mimo toleranční pásmo ČNB (nad 3 %) bude dočasný, předpokládáme zatím pokračující snižování sazeb až ke 3,5 % (na únorovém zasedání). Navíc v návaznosti na rizika spojená s růstem vidíme jako větší riziko, že sazby nakonec v roce 2025 skončí lehce níže než nyní očekáváme.
Region: AN
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
13.11.2024 Pojištění elektromobilů kryje specifická rizika
12.11.2024 Motorola má nový hit Black Friday, svůj…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?