Průmyslová produkce v září korigovala silný srpnový nárůst. (Komentář)

Průmyslová produkce po silném srpnovém meziměsíčním růstu o 1,8 % v září korigovala a klesla o 1,1 %. Meziročně po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní byla vyšší o 0,8 % a bez očištění o tento efekt vzrostla o 3,9 %. To bylo nad tržním konsensem, který předpokládal nárůst o 2,4 %, zatímco náš odhad byl ještě optimističtější na 4,6 %. Celkově ve třetím letošním čtvrtletí tak průmyslová výroba mezičtvrtletně opět klesla (o 0,2 %), byť mírněji než tomu bylo ve druhém čtvrtletí.

Výroba ve zpracovatelském průmyslu meziměsíčně klesla o 1,3 % a částečně korigovala srpnový výsledek, který odrážel silnou výrobu aut. Ta v září sice klesla o 3,3 %, stále však zůstává relativně silná, když tento pokles následoval po téměř 9% nárůstu v srpnu. Výroba aut v srpnu a září nejspíše těžila z odeznění problémů v dodavatelských řetězcích největší tuzemské automobilky. V říjnu by ovšem mohlo dojít k jejich obnovení v souvislosti s rozsáhlými zářijovými povodněmi, které mohly mít negativní dopad na výrobu některých subdodavatelů. K meziměsíčnímu poklesu zpracovatelské výroby v září dále přispěla odvětví výroby kovodělných výrobků (0,2 pb) či elektrických a elektronických zařízení (shodně -0,1 pb).

Hodnota nových průmyslových zakázek v září sice meziměsíčně klesla o 0,9 %, to ale následovalo silný srpnový nárůst o více jak 9 %. Navzdory tomu, že průzkumy sentimentu v průmyslu poukazují především na slabou poptávku, tak vývoj hodnoty nových zakázek tak pesimistický obrázek nepředstavuje. To je ale především zásluhou zakázek v automobilovém průmyslu, kde vývoj jak ve výrobě, tak i v nových zakázkách převyšuje vývoj v ostatních zpracovatelských odvětvích.

Vývoj v průmyslu v dalších měsících je stále velmi nejistý. Celkově se však výrazné a širší oživení průmyslové výroby jeví jako nepravděpodobné. Zářijové povodně se mohou v říjnu odrazit v slabší výrobě. Důležitějším a déle trvajícím faktorem je ale nepříznivá situace v německém průmyslu, kde výroba zůstává v relativním útlumu. To tak pravděpodobně omezí poptávku po výrobcích tuzemského průmyslu. Pozitivním faktorem je ovšem v posledních měsících se zvyšující nálada průmyslníků. I přes mírné zlepšení ale předstihové indikátory sentimentu zůstávají na slabších úrovních.