Výrazná korekce průmyslové produkce v listopadu po říjnovém silném nárůstu (Komentář)
Průmyslová produkce v listopadu výrazně klesla a
korigovala tak silný nárůst v předcházejícím měsíci. Meziměsíčně
poklesla o 1,4 %, poté co v říjnu vzrostla o 2,8 %. V meziročním srovnání byla průmyslová
produkce v listopadu nižší o 2,7 %. To představovalo výrazně silnější
pokles, než s kterým počítal tržní konsensus, který činil -1,5 %.
V samotném zpracovatelském průmyslu klesla v listopadu
výroba meziměsíčně o 1,5 %. K tomu nejvíce přispělo snížení ve
výrobě motorových vozidel a ostatních dopravních prostředků. Došlo tak k
výrazné korekci nárůstu v předcházejícím měsíci. Výroba aut, respektive motorových
vozidel, přívěsů a návěsů, v listopadu meziměsíčně klesla o 4,5 % a
přispěla tak -0,8 p.b. k meziměsíčnímu poklesu průmyslové výroby,
zatímco výroba ostatních dopravních prostředků po říjnovém nárůstu o více jak
40 % se v listopadu snížila o téměř 20 % (-0,4 p.b.). Nižší
výrobu aut již indikovala data ze Sdružení automobilového průmyslu (AutoSAP).
Oproti našemu očekávání však ostatní zpracovatelská odvětví nedokázala významně
kompenzovat slabší výrobu v automobilovém sektoru. Průmyslová výroba
zůstala napříč odvětvími v listopadu vcelku slabá. Ke zmírnění
meziměsíčního poklesu citelněji přispěla jen vyšší výroba kovových konstrukcí a
výrobků (+0,2 p.b.), elektronických zařízení (+0,2 p.b.) a elektrických
zařízení (+0,1 p.b.).
Mimo zpracovatelská odvětví zůstala průmyslová produkce také
slabá. V sektoru těžby a dobývání meziměsíčně klesla o 3,2 % a
v energetickém průmyslu zhruba stagnovala (-0,1 %).
I přes slabý výkon průmyslové výroby v listopadu lze
najít určitá pozitiva. Hodnota nových zakázek již tři měsíce v řadě meziměsíčně
roste. V listopadu vzrostla o 1,5 % m/m. Růst nových zakázek (v
běžných cenách) je v posledních měsících navíc ještě výraznější
v klíčovém automobilovém průmyslu. Přitom hodnocení poptávky tuzemských
průmyslníků je stále velmi negativní dle předstihových indikátorů sentimentu.
Slabá listopadová data průmyslové výroby indikují, že si tuzemská ekonomika v závěrečném loňském čtvrtletí příliš dobře nevedla. Ovšem i přes listopadové snížení by za předpokladu meziměsíční stagnace v prosinci byla průmyslová výroba ve Q4 23 mezičtvrtletně o 0,9 % vyšší. To by mělo primárně odrážet obnovení výroby aut, když se producenti aut vrátili k finalizaci předchozích nevyřízených objednávek díky zlepšení subdodávek, které v Q3 23 byly dočasně narušeny.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz