Zítra jsou v USA prezidentské volby - bude to zřejmě velice těsné, rozhodne zřejmě Pennsylvánie

Zítra se ve Státech konají prezidentské volby (tedy korespondenční volba již probíhá zhruba měsíc) a řada průzkumů naznačuje velmi těsné výsledky pro jednotlivé státy (což ale nevylučuje možný relativně výrazný rozdíl v počtu volitelů po sečtení všech hlasů).

Podle všeho by se mělo rozhodnout v 7 tzv. swing states, tedy státech, kde není dopředu jasný vítěz (Arizona, Georgia, North Carolina, Pennsylvania, Michigan, Wisconsin a Nevada). Takto jednoduché to ale nakonec být nemusí - během víkendu se objevil průzkum, který favorizuje Kamalu Harris v "republikánské" Iowě, která již za swing state považována není. Není tak vyloučeno, že k překvapení může dojít i v některých státech, ačkoliv se to spíše nečeká.

Podle aktuálních průzkumů se zdá, že rozhodne Pennsylvania, která má vysoký počet volitelů (19). Nicméně těch kombinací může být hodně, navíc v Nebrasce a Maine jako jediných dvou státech z padesáti se hlasy dělí, což při těsnosti výsledků může mít také vliv.

Každopádně výsledky mohou výrazně ovlivnit ekonomický vývoj v Česku. Krátkodobě jde o korunu. Ta nedávno oslabila, když vedle změny tržních očekávání na FED ve směru pomalejší očekávané rychlosti snižování sazeb na tento vývoj mělo vliv také zvýšení pravděpodobnosti výhry D. Trumpa. Proto, pokud by nakonec vyhrál Trump, koruna by mohla ještě mírně oslabit. V opačném případě může posílit.

Vývoj koruny pak může mít dopady i na politiku ČNB. Oslabení kurzu koruny k euru totiž uvolňuje měnové podmínky podobně jako snížení sazeb (samozřejmě přes jiné transmisní kanály). V tomto ohledu může dle nás nedávné oslabení koruny zhruba odpovídat případnému snížení sazeb o nějakých 30-35 bodů. Jinými slovy v případě slabé koruny už ČNB nemusí tolik snižovat sazby, protože kurz "to již odpracoval". Proto v případě výhry Harris se zvyšuje šance na další snižování sazeb ČNB na příštích zasedáních, v případě výhry Trumpa se zvyšuje možnost ponechání sazeb beze změny na některém z příštích zasedáních.

I proto dokončíme nový update naší prognózy až budou známy výsledky, protože to může mít značný vliv. A nejenom přes korunu.

Důvody pro slabší korunu kvůli možné výhře Trumpa souvisí s tím, že po jeho případné výhře může dojít k zavedení cel na dovoz do USA, což by spustilo reakci ze strany EU a možnost "obchodních válek", které by poškodily exportně orientované evropské ekonomiky (Německo, ČR apod.).

Navíc by bylo nutné v takovém případě počítat i s tím, že Trump by pravděpodobně zavedl cla na čínský vývoz do USA, což by mohlo být následováno při předpokladu pokračování slabé domácí poptávky v Číně k přesměrování čínských vývozů do Evropy, a to klidně za dumpingové ceny. To by opět řadu evropských ekonomik mohlo nepříznivě poškodit.

Jiří Polanský