Prezidentské volby v USA: Investoři jsou klidnější než politologové

Za pouhý týden, 5. listopadu, proběhnou prezidentské volby v USA, přičemž průzkumy naznačují těsný souboj. Drobní investoři nyní zvažují, jaký vliv bude mít příští prezident na akciový trh, konkrétní odvětví a společnosti v USA i ve světě. Podle nejnovějšího průzkumu eToro Retail Investors Beat však 52 % retailových investorů své portfolio neupravilo a neplánuje tak učinit ani v reakci na volby.  

V úterý budou Američané volit nejen prezidenta, ale také třetinu Senátu a všech 435 členů Sněmovny reprezentantů. Výsledky těchto voleb určí směr americké veřejné politiky na následující dva roky. Historická data ukazují, že index S&P 500 rostl během funkčních období třinácti z posledních patnácti amerických prezidentů od zvolení Franklina D. Roosevelta v roce 1933, s průměrnými ročními výnosy od 10 % za Kennedyho a Johnsona až po 17 % za Clintona. Výjimku tvořili Nixon (-1 %) a George W. Bush (-4 %), kteří čelili ekonomickým krizím.  

Výsledek voleb může ovlivnit náladu na trzích, což by mohlo přinést zisky nebo ztráty pro určité společnosti či sektory. Letos představují zásadní rozdíl mezi kandidáty daňové politiky. Republikáni chtějí snížit daně na podporu ekonomiky, přičemž Trump navíc navrhuje 60% clo na čínské dovozy, což by pravděpodobně mělo dopad na americké spotřebitele. Naopak demokraté plánují zvýšit daně pro nejbohatší Američany, aby zmírnili příjmové nerovnosti. Sektory jako luxusní zboží, telekomunikace a finanční služby by mohly pocítit výrazný dopad – ať už pozitivní nebo negativní – v závislosti na vítězi.  

Výrazné dopady by mohly zaznamenat také sektory obrany, zdravotnictví a energetiky. Pokud by zvítězil Trump, lze očekávat zvýšení obranného rozpočtu, z čehož by mohly profitovat společnosti jako GE Aerospace, Lockheed Martin nebo Palantir. Alternativně, pokud by zvítězila Harrisová, zaměřila by se pravděpodobně na zdravotnictví, což by mohlo podpořit společnosti jako UnitedHealth, největšího poskytovatele zdravotního pojištění v USA.  

Politiky kandidátů v oblasti energetiky se také výrazně liší: Republikáni podporují fosilní paliva, zatímco demokraté se zaměřují na obnovitelné zdroje. Dopad na ceny akcií je však méně jistý. Během Trumpova prvního funkčního období investoři preferovali společnosti jako Exxon Mobil a Chevron, ale sektor ropy ztratil polovinu své hodnoty v důsledku klesajících cen ropy. Po nástupu Bidena naopak akcie v oblasti obnovitelné energie prudce vzrostly, ačkoliv mnohé cíle se nakonec ukázaly jako nákladné. Některé společnosti v tomto sektoru, jako First Solar, by mohly těžit z Trumpova protekcionistického postoje, protože plánuje zvýšit cla na konkurenční dovozy z Číny ve snaze podpořit americkou výrobu.  

Existují také bipartijní otázky, jako infrastruktura a technologie. Republikáni i demokraté souhlasí, že americká infrastruktura naléhavě potřebuje investice. V oblasti technologií se USA snaží udržet náskok před Čínou. Obě strany se také musí vypořádat s rozpočtovými problémy a rostoucím státním dluhem, který tvoří 9 % rozpočtu USA, stejně jako s nedostatkem pracovní síly.  

Celosvětově jsou zraky upřeny na americké volby, ale drobní investoři většinou zůstávají klidní, důvěřují odolnosti amerického akciového trhu vůči politickému riziku. Podle nejnovějšího průzkumu eToro Retail Investors Beat nezměnilo své portfolio kvůli volbám 52 % globálních retailových investorů a nemají to v plánu, zatímco 14 % o úpravách uvažuje až po výsledcích. Bez ohledu na výsledek by však měli být drobní investoři připraveni na možnou volatilitu trhu.

Paweł Majtkowski, analytik společnosti eToro