Tesla dnes představí zprávu za 3. čtvrtletí. Překvapí Wall Street?

Výrobce elektrických vozidel Tesla (TSLA.US) dnes po uzavření americké seance oznámí finanční výsledky. Akcie společnosti v posledních dnech ztrácejí, nedávné představení jejího autonomního vozu a robotů Optimus skončilo vybíráním zisků. Na pozadí technologických rivalů BigTech, jejichž akcie se obchodují na historických maximech, Tesla po mnoho čtvrtletí vypadala jako skutečný marod. Trh očekává meziroční pokles čistého zisku firmy o cca 10 %; jediná svého druhu mezi americkými společnostmi 'Magnificent 7'.

Investoři budou chtít slyšet více podrobností o podnikání a maržích „robotaxi“, které v posledních čtvrtletích zaznamenaly výrazné zhoršení. Očekávání týkající se základního podnikání Tesly, tj. prodeje elektřiny na příští 2 roky, jsou ukotvena nízko, což ukazuje, že pokud se tyto předpoklady ukáží jako správné, bez významných katalyzátorů v blízké budoucnosti může být pro společnost obtížné udržet významnou prémii v ocenění. Zde vidíte, jak se skládají očekávání analytiků.

Očekávané tržby: 25,41 miliardy USD vs. 25,5 miliardy USD ve 2. čtvrtletí 2024 a 23,35 miliardy USD ve 3. čtvrtletí 2023 (nárůst o 8,9 % r/r)

Očekávaný zisk na akcii: 0,48 USD oproti 0,43 USD ve 2. čtvrtletí 2024 a 0,53 USD ve 3. čtvrtletí 2023

Čistý zisk: 1,68 miliardy USD vs. 1,48 miliardy USD a 1,85 miliardy USD ve 3. čtvrtletí 2023 (meziroční pokles o 10 %)

Hrubá marže: 14,9 % vs. 14,6 % ve 2. čtvrtletí 2024

Čemu bude Wall Street věnovat pozornost?

• Analytici společnosti Piper Sandler se domnívají, že bez ohledu na výsledky jsou trvalé nárůsty nepravděpodobné, dokud nenastanou okolnosti, které by odůvodnily revize očekávání a dlouhodobou dynamiku růstu.
• Mezi možné katalyzátory patří nejen debut „rozpočtového“ elektromobilu, ale také regulační schválení pokročilého softwaru pro autonomní řízení v Číně
• Longboard Asset Management v komentáři poznamenal, že sektor elektromobilů již není tak silně rostoucím odvětvím jako v letech 2019–2021.
• Roční dodávky Tesly pravděpodobně zaznamenají meziroční pokles, i když dodávky ve 3. čtvrtletí mírně vzrostly díky vyšším nákupům v Číně
• Investoři budou pravděpodobně chtít slyšet více o debutu „levnějšího“ modelu EV, který měl stát méně než 30 000 dolarů, zatímco informace o něm jsou stále zbytkové. Trh bude také jistě věnovat pozornost rozsahu a ziskovosti prodejů modelu Cybertruck, který má i přes svůj debut zatím stopový podíl na prodejích.
• Ve 3. čtvrtletí Tesla oznámila dodávky 462 900 vozů, Wall Street očekávala 462 000 (včetně téměř 440 000 Model X a Model Y); rozsah rytmu v prognózách byl minimální a akcie klesly. Tato událost naznačuje, že investoři od společnosti očekávají mnohem více

Graf cen akcií Tesla (interval D1, H1)
Akcie Tesly se obchodují prakticky na 200 sezeních exponenciálního klouzavého průměru (EMA200, červená čára), což naznačuje, že trh může dnešní výsledky vnímat jako „katalyzátor“ tak či onak. Od začátku roku akcie ztratily více než 12 % a z přibližně 260 USD klesly dvakrát.

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Finanční dashboardy Tesly
Ocenění Tesly je i nadále velmi náročné s poměrem P/E nad 100 a předběžným P/E kolem 80, což naznačuje, že trh stále oceňuje akcie s velkou prémií ve srovnání se svými konkurenty na elektrický pohon.

• Na druhou stranu společnost přebírá konkurenci čínských značek, které, jak sám Musk naznačil, fungují za mnohem nižší a dokonce „neprodejné“ náklady a globální poptávka po EV se zpomalila.
• Dluh vzrostl na rekordních 12,5 miliardy dolarů, ale nepředstavuje významný problém, protože společnost má téměř dvakrát více aktiv (hotovost a peněžní ekvivalenty, likvidní aktiva atd.) než závazky.
• Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) společnosti od roku 2022 neustále klesá, poměr vážených nákladů kapitálu (WACC) se prakticky nezměnil.

V této souvislosti může být udržení prémie v ocenění Tesly obtížné. Důležitými perspektivními katalyzátory jsou pronájem systémů autonomního řízení a potenciální výroba robotů Optimus. Oba katalyzátory však nesou poměrně vysokou míru nejistoty.

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.